リアルエステートマネジメント・マガジン

リアルエステートマネジメント・マガジン第161回（2008.5.9）

　不動産金融、ＡＭ（アセットマネジメント）、ＰＭ（プロパティマネジメ
　ント）に携わる方々のナビゲーター・マガジン。注目の不動産証券化、不
　動産投資に関わるニュース、Ｊ−ＲＥＩＴ情報、雑誌「リアルエステート
　マネジメントジャーナル」（ＲＭＪ誌）の内容や弊社発行書籍、各種セミ
　ナーのご案内などをお届けします。

　*ごあいさつ*
　　「２５歳、史上最年少の証券会社社長が誕生」—ご存じの方もいらっし
　ゃると思いますが、キャタリスト証券という証券会社が沖縄総合事務局に
　より第一種金融商品取引業者の登録を受けました。同社代表取締役の田村
　淳史氏が現在２５歳のため、同社によれば史上最年少だと発表しています。
　事業概要は日本証券業協会のグリーンシート制度を利用したベンチャー企
　業支援とのことです。私は、まず最初に沖縄に本社があることに意外性を
　覚えました。皆様はどういう印象をお持ちでしょうか？

  本メルマガは、取材、セミナーなどでお付き合いいただいた方々にお送り
  しております。当社の各種商品の最新情報のご案内と共に「ＮＥＷＳ」や
  「お役立ち情報」などを毎月１０日・２５日を目安に配信いたします。

  配信不要な方は、巻末の解除の手順をご覧になってお手続きしてください
  ますよう御願い申し上げます。

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目次

１. ＮＥＷＳ

　■２００８年の世界商業用不動産への予想直接投資は約３０％以上減少
　■フィッチ、Ｊ−ＲＥＩＴの投資口価格下落に伴う運営方針変更を懸念
　■大証にＪ−ＲＥＩＴ８銘柄が個別証券オプション上場
　■東京建物、仙台で大規模ビル事業
　■千葉銀行、横浜銀行が幹事行の「地銀住宅ローン共同研究会」が発足
　■ドイツ銀行東京支店、総額３３７憶円の特定社債を証券化

２．ビーエムジェーセミナーのお知らせ！　●お申し込み受付中

　■『不動産事業におけるカーボンリスクをビジネスチャンスに変える手法』
　■『金融商品取引法の下における
　　　　　　　　　　　　　　　不動産ビジネスのための態勢整備の進め方』
　■『ＰＲＥ（公的不動産）の市場環境と民間活力の導入手法』

３．ビーエムジェーの不動産ビジネス関連書籍　好評発売中！

　■『不動産証券化・不動産金融 総覧』２００８年版　
　　　関連プレーヤーリストを一挙掲載
　■『不動産ビジネスのための金融商品取引法入門　改訂版』
　　　政令・内閣府令等の内容を盛り込んだ改訂版！
　■『不動産ファイナンス入門
　　　—リスクマネジメントのための不動産金融工学—』
　■『新しい流動化・証券化ヴィークルの基礎と実務
　　　〜新会社法制における日本版ＬＬＣ（合同会社）を中心に』

４．『ＲＭＪ』５月号は好評発売中です！

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１.ＮＥＷＳ
　
■２００８年の世界商業用不動産への予想直接投資は約３０％以上減少
　http://www.joneslanglasalle.co.jp/ja-jp/company/
　
　　ジョーンズ ラング ラサール（以下：ＪＬＬ）は５月８日、最新の不
　動産投資リポート「グローバル・リアルエステート・キャピタル」にお
　いて、世界の商業用不動産への直接投資額を発表した。同レポートによ
　れば、２００７年の全世界における商業用不動産への直接投資は、過去
　最高の７５９０億米ドルと２００６年から８％増となった。しかしなが
　ら、２００８年は全世界における商業用不動産への直接投資額は、３０
　％もしくはそれ以上減少し、とりわけ米国および欧州の投資市場の実質
　的な縮小が回避できないことが予測される。
　　ＪＬＬによると、具体的な減少の原因として、買主売主ともに様子見
　に傾倒すること、多くの主要市場では資産価値が２００７年にピークを
　迎えたこと、買主と売主間の期待価格の乖離、貸出し基準の厳格化と借
　入コスト上昇などを挙げている。なお、アジアでは比較的影響が軽いと
　想定されるが、２００７年の記録レベルには及ばないと予測している。

■フィッチ、Ｊ−ＲＥＩＴの投資口価格下落に伴う運営方針変更を懸念
　http://www.fitchratings.co.jp/

　　格付け会社のフィッチ・レーティングス（以下：フィッチ）は５月２
　日、「昨年後半から進んだＪ−ＲＥＩＴ投資口価格の下落は、一部Ｊ−
　ＲＥＩＴの運営方針変更の誘因となる可能性があり、内容によっては当
　該Ｊ−ＲＥＩＴの信用力に影響を与え得る」というコメントを発表。フ
　ィッチによると、２００８年４月３０日時点で、全４２銘柄中２７銘柄
　の投資口価格が１口当たりの純資産額を割っている。
　　また、投資口価格の下落により、ＬＴＶ水準の引き上げ、含み益があ
　る保有資産の売却などにより、分配金増加を志向する場合には財務体質
　やポートフォリオの質の劣化が進み、ひいては無担保デットの調達が厳
　しくなり担保付き借入増加による信用評価の減少などが懸念されるとい
　う。フィッチは、投資口価格の下落自体が格下げには繋がらないとしな
　がらも、財務体質と運営方針が最も重要なポイントだと説明している。

■大証にＪ−ＲＥＩＴ８銘柄が個別証券オプション上場
　http://www.ose.or.jp/

　　大阪証券取引所（大証）は５月２日、以下のＪ−ＲＥＩＴ８銘柄をデ
　リバティブ取引の対象として、個別証券オプションの上場を決定したと
　発表した。

　　8951 日本ビルファンド投資法人　 
　　8952 ジャパンリアルエステイト投資法人　
　　8953 日本リテールファンド投資法人　
　　8955 日本プライムリアルティ投資法人　
　　8957 東急リアル・エステート投資法人　
　　8959 野村不動産オフィスファンド投資法人 
　　8961 森トラスト総合リート投資法人　
　　8972 ケネディクス不動産投資法人　 

■東京建物、仙台で大規模ビル事業
　http://www.tatemono.com/

　　東京建物は５月８日、仙台中央開発特定目的会社と宮城県仙台市にて
　開発中の「(仮称)仙台中央広瀬通ビル」の起工式を行った。同ビルは東
　京建物が仙台で開発する初の大規模高層オフィスビルである。
　　ＪＲ東北本線・新幹線「仙台」駅から徒歩で５分の好立地に位置し、
　敷地面積は２３５９．４３平米、地上２０階地下３階（高さ約９７ｍ）
　の規模であり、延床面積は約２万８５００平米。竣工は２００９年１１
　月を予定している。

■千葉銀行、横浜銀行が幹事行の「地銀住宅ローン共同研究会」が発足
　http://www.chibabank.co.jp/　http://www.boy.co.jp/

　　千葉銀行、横浜銀行が幹事行となり、地方銀行５４行と共に５月１日、
　「地銀住宅ローン共同研究会」が設立した。同研究会では、住宅ローン
　の共同開発や共同プロモーションなどの研究を行う。外部の福利厚生専
　門会社との提携により、女性の顧客に対する乳がん検診や宿泊施設の優
　待サービスを提供する「地銀共同女性専用住宅ローン」の取扱いを検討
　することや、環境配慮型住宅を対象とし、ローン残高の一定割合を社会
　貢献団体に寄付する「社会貢献サポートローン（仮称）」などを共同開
　発する予定。

■ドイツ銀行東京支店、総額３３７憶円の特定社債を証券化
　http://www.db.com/japan/

　　ドイツ銀行東京支店は５月７日、総額３３７億円にのぼるＪ−ＣＯＲ
　Ｅ１４信託受益権の販売を成功裡に終了したことを公表した。本信託受
　益権は、東京都内のウォーターフロントに位置するフルサービス・ホテ
　ルの土地建物等を特定資産とするバルコニーアセット特定目的会社発行
　の特定社債を裏付けとして発行。そのうち、ムーディーズによる格付け
　Ａａａのクラスは、発行額１７４憶円。最終償還期日は２０１４年１１
　月。本信託受益権のプライシングは２００８年４月２３日に行われた。

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２．ビーエムジェーセミナーのお知らせ！

★定員になり次第締め切ります！！

■『不動産事業におけるカーボンリスクをビジネスチャンスに変える手法』
　
　●講師：山本　英夫 氏
　　　　　　 アビームコンサルティング（株）
               シニアマネージャー
               社会基盤・サービス統括事業部　エネルギー担当

　◆開催概要は以下の通り。
　　◇主催：(株)ビーエムジェー(第二東京弁護士会認定 外部研修実施団体)
　　◇開催期日：2008年5月26日（月）13:00〜17:00
    ◇会場： グランパーク　プラザ棟
    ◇受講料：37000円（RMJ読者割引、2人目以上割引：31000円）
    ◇お申し込み・詳細は当社ホームページからお願いします。
      http://bmjnet.com/seminar/seminar145.html

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■『金融商品取引法の下における不動産ビジネスのための態勢整備の進め方』
　
　●講師：泉　典孝 氏
　　　　　　あずさ監査法人
　　　　　　アソシエイトパートナー
               
　◆開催概要は以下の通り。
　　◇主催：(株)ビーエムジェー(第二東京弁護士会認定 外部研修実施団体)
　　◇開催期日：2008年5月29日（木）13:00〜17:00
    ◇会場： グランパーク　プラザ棟
    ◇受講料：37000円（RMJ読者割引、2人目以上割引：31000円）
    ◇お申し込み・詳細は当社ホームページからお願いします。
      http://bmjnet.com/seminar/seminar146.html

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■『ＰＲＥ（公的不動産）の市場環境と民間活力の導入手法』
　
　●講師：日吉　淳氏
　　　　　　（株）日本総研
　　　　　　　総合研究部門　地域経営戦略グループ　ディレクター
　　　　　眞中　正司氏
　　　　　　（株）日建設計
　　　　　　　プロジェクト開発部門　企画開発室主管
               
　◆開催概要は以下の通り。
　　◇主催：(株)ビーエムジェー(第二東京弁護士会認定 外部研修実施団体)
　　◇開催期日：2008年6月19日（木）13:00〜17:00
    ◇会場：主婦会館・プラザエフ9Fスズラン
    ◇受講料：37000円（RMJ読者割引、2人目以上割引：31000円）
    ◇お申し込み・詳細は当社ホームページからお願いします。
      http://bmjnet.com/seminar/seminar147.html

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３．ビーエムジェーの不動産ビジネス書籍　好評発売中！

■『不動産証券化・不動産金融 総覧』２００８年版
　　関連プレーヤーリストを一挙掲載
　　
　◆仕様
　　体裁：A4判、440頁、一部カラー、本文2色刷り
　　定価：5,250円（本体5,000円＋税）
　　発行：株式会社ビーエムジェー
　　発売：丸善株式会社

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■『不動産ビジネスのための金融商品取引法入門　改訂版』
　　政令・内閣府令等の内容を盛り込んだ改訂版！
  　
　　著者：田村幸太郎
　◆仕様
　　体裁：A5判、330頁、並製カバー
　　定価：3,200円＋税
　　発行：株式会社ビーエムジェー
　　発売：丸善　出版事業部

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■『不動産ファイナンス入門
　　—リスクマネジメントのための不動産金融工学—』

　　著者：小林秀二
　◆仕様
　　体裁：A5判、320頁、ハードカバー
　　定価：3,600円＋税
　　発行：株式会社ビーエムジェー
　　発売：丸善　出版株式会社

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■『新しい流動化・証券化ヴィークルの基礎と実務
　　　〜新会社法制における日本版ＬＬＣ（合同会社）を中心に〜』
　
　　著者：藤瀬裕司
　◆仕様
　　体裁：A5判、362頁、ハードカバー
　　定価：本体3,800円＋税
　　発行：株式会社ビーエムジェー
　　発売：丸善　出版事業部

　◆書籍の詳細は当社ホームページにて　
　　http://bmjnet.com/shoseki.html

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『ＲＭＪ』５月号は好評発売中です！

                    —◆—ご購読申込みはこちらから—————
                    http://bmjnet.com/FormMail/rmjorder.html

【特集】中小規模ビルは進化する
　　　　　　
◇寄稿
■中小規模ビル市場の現状と展望
　住信基礎研究所　投資調査部　主任研究員　坂本　政昭

◇各社取材
■野村不動産
■アスコット
■フレッグインターナショナル
■アーバンコーポレイション
■森ビル
■ケネディクス不動産投資法人
■トーセイ

【時流潮流】
●高まるインターネットデータセンター需要
　その不動産投資の対象としての特徴とマーケットの現状

【ＦＯＣＵＳ】
●三菱地所
●新都心リアルコーポレーション
●ラサール インベストメント マネージメント
●アーバン・アセットマネジメント
●ＳＧリアルティ
●日本証券化協会
●ビジョンオフィス
　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　‐‐‐‐ほか、連載記事など多数掲載
                                        詳しい内容はこちらから↓
                                  http://bmjnet.com/rmj/109.html　　

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■平成１８年度版　完成！「ビル経営管理士試験　解答と解説」発売中です。
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■次回の発行予定は５月２５日ごろです。
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