一人で出来る！株投資株貯蓄

• 最新号：2008-09-28
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【「目先ドル金利は上がらない」思惑が先行】[hitokabu]果たして今週の市況は！

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  果たして今週の市況は！
  第495号　２００８年　６月２９日

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【「目先ドル金利は上がらない」思惑が先行】
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―∞目次∞――――――――――――――――――――――――――――――

　★ＦＳＦ企画が形になりつつある

　今週のポイント

　◇付録

-――――――――――――――――――――――――――――[kabu104.com]


　★ＦＳＦ企画が形になりつつある
-――――――――――――――――――――――――――――[kabu104.com]


　今年の初春の頃にこのマガジンでも何度か触れたが、各金融機関、つまり銀
行や証券、保険会社、資産運用会社などへ、保有資産の適切な公開を促す仕組
みを導入するよう、ＦＳＦ（金融安定化フォーラム＝国際組織）が各国へ動き
始めているようだ。


　ＦＳＦについてはこのマガジンの４月１３日号を見ていただきたい。


　ここでも触れているが、１００日以内に実施しなければいけない事項の１つ
として、
各金融機関が保有する、流動性の少ない複雑な商品についての評価を適切に行
なわなければいけない、としている。


　この発表があったときは、さほどマスコミも評論家も気にする論調は、余り
見られなかった。具体的な話が見えなかったと思われる。


　つまり時価会計の導入、リスクの開示、など、アメリカ銀行などを取り巻く
現状においては余りにも危険な言葉といわざるを得ないのではないか。


　各国の中央銀行総裁は、目先のところ「過度の緊張は解けた」「非常に重大
な期間は通り過ぎた」と口をそろえる。


　だが、ＬＩＢＯＲの金利上昇を見ながら、まだ現時点では、特に短期市場で
緊張の度合いが高いまま継続している点を指摘し、それと平行してインフレの
進行が金融商品の流動性を鈍らせつつあるとして今後も評価損が続く可能性が
有ることを示唆している。


　先日、アメリカ中央銀行組織（ＦＲＢ）によるＦＯＭＣ（金融政策決定会合）
が開催された。そこで中央銀行総裁に当たるＦＲＢ議長は、インフレに対する
強い不満を指摘し、だが片方で住宅市場の止まない下落について景気減速にも
配慮しつつ、政策金利を現状のまま据え置き、とした。


　かつてＦＲＢ議長は国内の金融機関に対して「増資をためらうべきではない」
と発言している。これは金融機関が保有している債券や投資信託などの評価損
で、銀行の体力が削がれることを懸念している、と受け止められているが、も
う１歩踏み込めば、上記のＦＳＦの企画する「保有商品の適切な公開」に由来
するところが大きいと見ている。


　つまり、適切な「リスクさらされ度合い」を公開し、投資した商品の流動性
が無いので（買う人が少ないので）、含み損が出ても売れない、と、はっきり
言いなさい、という企画だ。これを各国の法律の下で適用してください、とい
う事になる。


　ＦＳＦがこの企画を作成している旨の話を聞いたとき、どれほど厳しい要求
をするのか、各国金融機関がどれほど公開できるのか、公開できないとどうな
るのか、かえってパニックを呼び込むのではないか、と非常に心配した。
（４月１３日号などを参照）


　恐らく増資や合併などの話がまた出てきてもおかしくない。その報道が、今
回は米国の景気先行き不安として報道されている。


　ＦＲＢ議長も、景気の減速とインフレの進行という、どちらにも踏み込めな
い状況の中で、必死に模索しているようだ。


　政策金利を上げる、とは、住宅ローンの金利も上がってしまう。サブプライ
ム問題で揺れている間に、金利を上げることなど出来ないのではないか、と勘
ぐる人も多い。


　しかし政策金利を上げなければインフレが進行してしまう。だが景気が冷え
てしまう。欧州中央銀行総裁も、ＦＲＢの発言に常に注目している、と発言す
るほどだ。


　これを受けて日本では株式市場が大幅後退。ドルの金利が上がらない、との
思惑で日本円が買い向かわれた。


　イギリスでは、過激な言い方をすれば、金融政策に誤りがあったということ
で景気減速を（景気後退を）招いたのは英中央銀行だ、とする論調もある程で、
ポンドについても売り進まれている。


　ＥＵではインフレが相当高い域にまで進行、かなり警戒レベルが高いと見て
よい。次回の金融政策決定会合では、明言はしないものの、利上げを行なうだ
ろう、としている。


　７〜９月は決算直前期となる。合併や増資の報道で、市場がどの方向に引っ
張られるのか想像が付かない。機敏な行動が取れるのかどうか、俊敏な判断が
出来るのかどうか、神経戦とならざるを得ない。



  ■今後のポイント
-――――――――――――――――――――――――――――[kabu104.com]


　平均株価が１４０００円を割り込みました。円ドルも１０５円まで進行、ま
た市場が動き始めています。


　カナダドルやスイスフラン、豪ドルなど、米ドルと連動性が高いと思われる
通貨でもこのところでは、各国の思惑でちぐはぐな動きを見せています。


　日本株式市場でも、優良企業については株価が下がりすぎているのではない
か、と心配するほどですが、市場全般の動きには逆らえず、ズルズルと下値を
模索してしまいます。


　公募株式投資信託も、海外債券に設定した投信のみ買われている様子で、国
内株式、国内債券、海外株式に設定している投信は売り越しのようです。


　外国人も、日本株式を買い越しだったようですが、またその姿勢は変わりつ
つあるようです。




  ○―――――○
    　付　録
  ○―――――○


１．


　皆さんこんばんわ。


　私の仕事は、まさに今がピーク。１件４０〜５０円のデータ処理業務の件数
が過去最高になりました。部署を挙げて処理しています。


　そんな雰囲気を知らない筈が無いのに、社長が私のデスクへふらりと現れて
「斉藤君、ちょっと暇？話を聞きたいんだけどさ・・」。朝一番に聞いた台詞
がこれです。私は「暇？」という言葉にスイッチが入ったらしく、内心で怒気
を含みながら無視していました。


　「＊＊保険の人からさ、印刷物の在庫管理について相談を受けてるんだよね」


　私は以前、とある保険会社の、印刷物の管理をしていました。その種類は約
２００種。その印刷物の組み合わせが約６０種。ですが、印刷をしている会社
にその業務を取られてしまいました。今回は別の保険会社の話です。


　「相談を受けててね、誰を担当させようか、迷ってるんだ」


　目線は向けつつ、まだ私は無視していました。イレギュラー処理をしていた
ため、手を止められませんでした。


　「斉藤君さ、あっちの在庫管理はどうなってるの？」


　そうなんです。以前、在庫管理業務を他社へ流した保険会社さんが、再度、
うちの会社へ相談してきているんです。そこで当時の印刷担当と在庫管理担当
の私が保険会社へ出向き、現状をヒアリングしてきました。スケジュール管理
が非常に煩雑になってしまっているようでした。


　「ついでだからさ、＊＊保険会社の在庫の話も聞いてきてくれない？」


　そこまで話を聞くと私も手を止めて、「この間の投信の解散業務も私が担当
するんですよ？このデータ処理だって今がピークなんですよ？システム部の力
を借りてやっとこさ、乗り切れてるんですよ？？その私が、どうしてその話を
受けるとお思いですか？？？？」


　ボーナスが増えるなら兎も角！人員増を提案しても却下だったくせに！デー
タ処理がこれだけ儲かっているんだから、うちの部署もデータ処理部と金融部
に分けてよ！私も二束の草鞋はきついよ！あ〜もう！


　梅雨時に、私の不快指数もうなぎ上りです。



２．

＊果たして今週の藍（あい）は！　９月２８日生まれ　６歳９ヶ月


　「プール始まる」


　私は藍の友達のことについては疎いのですが、どうも水を怖がる子供が少な
くないそうで、幼稚園にいるときから水泳教室に通わせていた、という話を、
その子の親から聞きました。


　同じ理由で、学校で出来ないといわれるのが可哀想なので、英語を習わせた、
ピアノを習わせた、などなど・・・。本当に今の子は、習い事にいかされる子
が多いんですね。


　藍は、英語を週に１回、ピアノを週に１回、バレエダンスを週に１回、習っ
ています。


　すべて家内の差し金で習い事をしているのですが、藍も大変ですよね・・・。
我が子ながら大変なところに生まれたもんだ、と藍を見る目を細めました。




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