一人で出来る！株投資株貯蓄

[hitokabu]果たして今週の市況は！

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  果たして今週の市況は！
  第436号　２００５年７月３１日

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  【株式市場は重大な分岐点を迎える】
  ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
 ―∞目次―――――――――――――――――――――――――――――――

 ［1］各種数値　-休眠中-

 ［2］★外国人は買いを継続

 ［3］今週のポイント

　◇付録
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

  ■円対ドル
  最高値：-
  最安値：-


  ■出来高(単位：億株)
  最高：-
  最低：-


  ■売買代金(単位：億円)
  最高：-
  最低：-


  ■平均株価（終値）
  最高：-
  最低：-


  ★外国人は買いを継続
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
【注目された中国の通貨切り上げ】

　さて、先日、中国通貨の切り上げが実施された。意表をついた切り上げ策に
機関投資家や投機家は大慌てで手持ちをアジア通貨に切り替えた。その結果、
円を始めとして韓国ウォン、タイバーツなど、中国と貿易が活発だろう通貨が
買い進まれた。

　円安傾向だった円はいっきに買い上げられた。代わりにドルは大幅に下落、
ユーロもだいぶ下げた。

　ところが投資家たちは冷静になると、直ちに持ち高の訂正が相次いだ。つま
り円高の訂正が進んだのである。中国は変動性に為替を切り替えたのではなく、
ごくわずかに自由に動く範囲を広げただけで、中国中央銀行の為替操作は実質
続いていた為だ。

　中国相手に貿易赤字を膨らませているといわれるアメリカがこれには満足で
きず、強硬姿勢を崩さない。為替操作を行う国には制裁を加えられるという、
ある意味では乱暴な法律の審議が続いている為だ。

　中国では比較的人件費が安く、更にライフライン（道路や水道、電気など）
も湾岸部では整備されている。日本を始めとして諸外国の工場がどんどん移設
された。

　中国内部でも盛んに消費が進んでおり、景気が過熱であると判断した政府で
は、銀行に様々な規制を敷いている。ただ、内陸部と湾岸部では貧富の差が開
いているとされ、社会問題化している。湾岸部では船でのアクセスが可能で、
物流がしやすく、道路の整備もしっかりしている。中国内部にも飛行場はある
が、電機や水道等の整備が遅れ、市民も工場で働く技術に乏しいといわれる。

　小幅な為替の変動幅が、今後も繰り返し広げられて行くと思われ、そのたび
に為替の世界では不安定な動きが見られると想像される。昔の円ドルが急激に
円高に進んだのを良い教訓に、中国では慎重な姿勢を貫いている。だが、株式
市場にとって中国の動向から目が離せず、プラスなのかマイナスなのか、一概
に楽観視は出来ない。


【最後の難関を迎える参議院審議】

　更に株式市場に影響を与えそうなのが「郵政民営化に関連する法案」の審議
である。

　一般的には郵政民営化について、さほど国民は関心があるとは思えない。先
の都議選においても投票率は低く、野党退廃で民主が大きく躍進、自民や公明
はやや維持か下げた程度。

　ただ小泉氏は「郵政民営化」のために首相になったようなところがあるよう
で、生半可な態度では臨んでいない。もし参院で否決されれば、本当に「解散」
「総選挙」の実施をすると見られる。

　参院で否決されるには自民の中から造反（反対）が現れなければいけない。
造反者に対しては自民執行部から「厳しい姿勢で臨む」ことが事前に伝えられ、
もし反対するならば刺し違えるほどの覚悟が必要と思われる。

　もし、今回の郵政民営化が否決された場合は、普通は衆議院に戻ってきて再
審議を行うが、小泉氏はそれを考えていない。

　もし総選挙になった場合、都議選で明らかなように、民主党が大きく躍進す
る可能性がある。民主党が過半数を超えるのは難しいまでも、第１党になって
しまえば、今まで進んできた様々な政策審議が突然変わってしまう可能性が大
きい。

　例えば介護保険でまかなう範囲を狭めよう、という審議がいま進んでいるが
（負担額が大きい為）、民主党が大きくひっくり返してしまうかもしれない。
その代わり消費税を１５％にしようとか、景気が回復したから法人税の税額を
大きくしようとか、違った政策論議が進む、あるいは実行されかねない。

　株式市場にとっては事前予想がつかない展開が現れると一般的には売られる
傾向にある。投資家が冷静になるまで時間が必要だ。

　解散になった場合、法案が通った場合の事態のなかで、株式市場がどのよう
な反応を見せるのか、　特に買い越しを続けていると見られる外国人が、どの
ように反応を見せるのか、敏感に注意していきたい。

　今は外国人以外はほぼ売り手に回っているとされ、外国人の買い支えが平均
株価の上昇に繋がっていると見ることが出来る。

　自民党を離党するなどで新党が出来た場合、政権を担う与党は小粒になる可
能性が高く、安定基盤を保てないとなると「政治的空白が生じかねない」と外
国人の腰が引けてしまう可能性がある。


【北朝鮮情勢】

　６カ国が同じテーブルに付き、同じ問題を討議する場が、終了した。今は６
カ国の共同文書を作成している。結果的には北朝鮮が持っているとされる核兵
器の撤廃が主眼とされている模様だ。

　日本にとっては拉致問題が大きくクローズアップされているが、中国などで
「議論に向かない」とされ、消極的な雰囲気に包まれていた。

　重大な核兵器の存在が日本株式市場にとってはマイナスに働き、韓国など近
隣諸国には重大な凶器を突きつけられていると同じといえる。

　イランでも核兵器の製造をほのめかす発言が出ており、イギリスの同時多発
テロ発生で、アメリカに味方してきた日本も他人事ではない立場に追い込まれ
ている。


【原油高の継続】

　すでに夏も半分終え、季節的にはもうすぐ石油需要期に入るところだが、い
まだに原油市場では高騰が続いている。

　アメリカの備蓄量が多いといった情報や、テロによる精製所の破壊などで石
油の生成量が減るなどの報道で、原油高が一喜一憂の状況。世界各国でも原油
高の継続には大きな不満が表明され、企業や家計への圧迫感を強めかねない。

　だがアメリカでは「原油高にもまけず経済は拡大を続けている」と中央銀行
の議長が表明、今後も引き続き景気の引き締めを行うと思わせる発言が出た。
アメリカでは今後も景気の拡大が続く、あるいは金利が高くなる、との思惑が
働いていドル買いが進んでいる。

　ただ、一部に泡が見られる、とも発言し、その泡を消しておかないと大きな
泡（バブル）に発展してしまうとの危惧も除かせている。

　過去最高まで上り詰めた原油高だが、需要期に入る前に充分原油高をさまし
ておかないと、今後は更に高騰することも視野に入れなければいけない。


【８月以降の株式市場】

　意外な感じだが、日本国内では債権が買われて止まない。株式市場と債券
市場では、小幅ながら同時に上昇を続けている。これは余り見られない傾向で、
どちらもお金を運用する市場の為、どちらかに投資資金が偏る性格があるが、
企業の成長期待も半分、株式市場不安説も半分あると思われる。

　いまはゼロ金利だが、日本銀行もゼロ金利の解除へ向けて模索を開始した。
つまり債券金利も上昇（債券価格の下落）するはずだが、まだゼロ金利は解除
しない、とみている投資家が意外にも多いと取れる。

　国民へ国債を売り出した影響とも思われるが、逆に言えばこの状況は、債券
市場に溜まっている資金が多いともいえる。

　これが株式市場へ顔を向ければ、更に株式市場は上申する可能性がある。だ
が、債券市場での運用が困難な場合だ。ゼロ金利が外されるとき、株式市場は
資金運用のために上昇すると思われる。

　これから８月は外国人がサマーバケーションに入る。その間は株式市場でも
売買が細り、出来高が減る。今までの買い支えが外国人のみだったことを踏ま
えると、下落をたどる可能性がある。

　大きな動きを見せるかどうかは、郵政民営化法案の行方に掛かっている。
テロなどの広範な突発的な事態がない限り、外国人が抜けて行く分、やや下げ
に入るのではないだろうか。あるいは国内機関投資家による買いで現状維持か、
といった所だろう。


  ■今週のポイント
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
　株式市場では重大な分岐点に差し掛かっています。
　問題点は上記に掲げたとおりです。ただ、このような重大な分岐点において
外国人は買いに回っているという点です。いつまで続く買いなのか想像つきま
せんが、為替で円が円高にならない限り、本格的な買いとは言えないかもしれ
ません（株投資の為に円を買う動きが見えないという意味です）。

　個人投資家が占める割合も随分増えているようです。

　株投資が資産形成の１つに、という考え方が増えてきた今、じっくり株式市
場を眺めるのもよいのではないでしょうか。

　それでは良い１週間を！


  ○―――――○
    　付　録
  ○―――――○

１．

　皆様には大変ご無沙汰しております。約２ヶ月ぶりのレポートでした。沢山
書きたい事があったのですが、沢山書くほど皆さんには「長すぎて疲れる」「
面倒くさい」「飽きる」などの症状が目に見えていましたので、書ききれなか
った内容は次回に譲ります。

　お詫びに（お詫びになるかどうかは別として）為替と平均株価の推移グラフ
（ドル円と平均株価）などの準備を進めています。数字だけはキープしていま
したので、何とか・・頑張ります。できましたらご連絡します。

　
２．

＊果たして今週の藍は！　９月２８日生まれ　３歳１０ヶ月

「駄々が多い」

　藍と一緒にマンションの下で遊んでいるときに、同じ歳の子供を持つ近所の
お母さんと一緒に話をしていたのですが「最近駄々をこねませんか？自分で出
来るはずなのに・・・」と言われます。

　確かに、トイレやご飯など、自分で出来るはずなのに「ヤダ！」「ネェヤッ
テ」の連発。この暑い中、家内も頭にくるはずで怒鳴りっぱなし。しかも自分
で「お腹がすいた」と言ったのにすぐ撤回する始末で、相当家内も疲れたよう
です。

　でも個人的に考えるのですが、大人が約束を破るから、子供も約束を破った
りいうことを聞かないのではないかな、と実感しています。

　でもご飯前にお菓子を食べたいなどという「ダメな時」は、しっかりダメと
言います。



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