一人で出来る！株投資株貯蓄

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[hitokabu]果たして今週の市況は！

  …………………………………………

  果たして今週の市況は！
  第406号　２００４年４月４日

  …………………………………………

  【平均株価は足踏み。債券市場は大いに崩れる】
  ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
 ―∞目次―――――――――――――――――――――――――――――――

 ［1］各種数値

 ［2］★外国人は足踏みか、平均株価も足踏み

 ［3］今週のポイント

　◇付録
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]


  ■円対ドル
  最高値：103円60銭（水）
  最安値：105円75銭（火）


  ■出来高
  最高：17.8億株（木）
  最低：12.6億株（水）


  ■売買代金
  最高：17,474億円（木）
  最低：11,629億円（水）


  ■平均株価（終値）
  最高：\11,815.95（金)
  最低：\11,683.42（木）


  ★外国人は足踏みか、平均株価も足踏み
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
　【徐々に上昇する１株単価】

　日本株式市場は、平均株価２万円を目前に足踏みを続けています。国内では
日本経済の上昇期待がますます募り、利益の確定が進んでも大きく株価がへこ
む現象はまだ見られていません。

　逆にアメリカ株式市場では、急進した株価を支えきれずに利益確定売りが進
んでいる、と見られています。為替市場でもドル安が進んだ影響で、アメリカ
株式市場ではドル安＝外国人のドル離れという見方が広がって、ドル安を良い
方向に捉えられていないようです。

　徐々にアメリカ経済が上昇する証拠として、雇用環境の好転が上げられてい
ます。各種の経済統計の中でも、雇用統計だけは良い数値を表していませんで
した。「雇用環境の好転がない景気の上昇」説も出ていたほどです。ですが、
ようやく好転の数値を示し、危うい立場にあったブッシュ氏の大統領選の再選
は固いとする強気な見方まで出て、それが影響してか、日本政府の為替介入に
たいしても強気な姿勢が見え隠れしています。

　為替市場では一気に進んだ円高でしたが、１０４円台を突き破る円高まで進
行した後、足踏みを続けています。為替市場の参加者に警戒感は出ているもの
の、日本政府が為替介入をしているとの観測は見られず、中期的には１００円
を目指すのではないか、とまで一部で言われ始めています。

　株式市場では、緩やかに円高をイヤケする動きが出始めています。輸出関連
はもとより、市場の全般的な動きにストップを掛けてしまうほど（木曜日）で
す。

　ですが外国人が円を買って株式市場へお金を注ぎ込んでいる、その為に円高
が進んでいる、という見方が増えて、結局は大きく崩れるまでには至りません。

　東京証券取引所の１株単価（売買代金を出来高で割った数字）が上昇を続け
ています。ついには金曜日に１０００円へ達しています。これが「内需関連へ
の物色の終焉」と取るのか、「外国人の売買減少」と取るのか、いずれにして
も変化の兆しと捉えて良いのではないでしょうか。

　以下の文章は、先週の有料マガジン（受付は終了しました）をお読みの方へ
掲載した内容です。１週間遅い情報という点にご注意下さい。

　【ユーロ高の是正の動き】

　今回注目されているのが円高ドル安ですが、ユーロに対してユーロ高円安が
定着していました。何故これを日本政府が是正しないのか不思議でなりません
が、行き過ぎた傾向は介入によって是正するのが口癖の日本政府です。

　ところが、最近はユーロ高が是正され始めています。グラフを見て分かると
おり、先週からついに１ユーロ１３０円を割っています。右肩上がりで進んで
いますが、このグラフが早くも警戒心を呼んでいます。

　つまり、欧州勢による利益確定の動きです。ユーロが安くなれば、円で買え
るユーロが増えます。つまり欧州勢が日本へ注ぎ込んだ資金をユーロに買える
とき、為替差益が狙える状況が出ているのです。

　欧州からの活発な資金投下が、この状況下で吸い上げられる懸念があるので
す。もちろん為替の観測筋が読み違える事は多々あることで、為替の先読みは
全く出来ないというのが定石です。ですが１つの見方としては理にかなってい
ます。

　未だに外国人の買いが続いていますが、３月中旬から見せ始めた売り越しの
姿勢が、実は外国人が及び腰に転換しているサイン、とする観測があります。
もしここで外国人に引かれてしまったら、もう１段上昇して欲しいハイテク、
高値警戒感が強い銀行、市場を先導する証券、散々物色が続いている内需など、
総崩れとなる可能性があります。

　平均株価が１万２千円を目前にして、景気回復期待だけで進んできた今の勢
いは、改めて見直しの機運に包まれる可能性があります。今の段階で利が乗っ
ているならば様子見姿勢が取れますが、ほとんど利益が乗っていない場合は、
十分な警戒心を持つ必要があると思われます。

　このままユーロ安が進行してしまえば、欧州勢の利益確定に始まる株式市場
の大幅な調整が見られるかもしれません。

　【債券市場が崩れる】

　明るいニュースもあります。債券市場では平均株価が上昇を続けるため、資
金流出観測が多々見られるようになりました。実際に債券は売られすすみ、長
期国債１０年物も１３８円台を月曜日に切るなど、良い傾向が見え始めていま
す。

　ただ、平均株価が大幅な調整局面を迎えた場合に、すぐに資金流入観測が見
られるようであれば、株式市場も本格的な信任には至っていない、といえるで
しょう。

　今の債券市場の動きは、明らかに株式市場の動きの後付け的な意味合いで見
られています。各銀行が保有する債券高も随分減っている模様で、その評価損
も株の含み益で全く問題なくカバーできると言われています。

　平均株価が１万２千円を目前にして、息切れが見え始めています。このまま
勢いをつけて超えるのかどうか、または目前にして折り返してしまうのか、現
段階では判断できません。

　信用倍率では買い残が多くなっているようです。この投げ売りが始まればス
ピード調節も視野に入れねばなりません。


  ■今週のポイント
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　平均株価が足踏みを続けています。その一方で円高が進んで一時１０３円台
まで進んでしまいました。これ以上の円高が進んでしまうようであれば、株式
市場が崩れてしまう懸念が大いに出てきます。

　新年度入りを名実ともに果たした株式市場。新たな動きが見られるのかどう
か、今週は注意を要します。


　それでは皆さんも良い１週間をお過ごしください！


  ○―――――○
    　付　録
  ○―――――○

１．

　先週は藍の風邪？でだいぶ生活が乱れましたが、様々な方からメールでご指
摘や応援エールを頂き、大変にありがとうございました。この場をお借りして、
厚く御礼を申し上げます。どれほど勇気付けられたか分かりません。いまご返
事を書いているところです。遅くなってしまっていますが、お待ち下さい。

　藍はだいぶ快方へ向かっています。うんちょんたん（うんちのこと）も大分
固くなり、食欲も出てきました。時も折り花火日和真っ盛りの週でしたので、
花見はタイミングを逃しましたが、今度の休みにはどこかへ連れて行ってあげ
る予定です。

２．

　今週は三寒四温が続き、寒い雨や暖かい雨が降るなど、東京でも随分気温差
がありました。その為か私は終日、眠気に教われて仕事がはかどりませんでし
た。熟睡できていない可能性があります。仕事でも数字が違うと指摘が入り、
請求書を早く上げろと突込みが入り、あいつを何とかしろと私が採用した年上
の主任の非難が出るなど、大分神経を使う１週間でした。４月にはいって心機
一転、今週は頑張っていきます！


３．

＊果たして今週の藍は！　９月２８日生まれ　２歳６ヶ月

「風邪を克服」

　ひどい嘔吐、ひどい下痢を続けて非常に元気を落としていた藍でしたが、火
曜日に改めて小児科へ行き、家内は食事的な内容の指導を受けてきたようでし
た。風邪薬だけでは直らず、消化に良い食事を、ということでちょっと叱られ
たようです。

　お風呂も藍は１週間の間ほとんど入れず、１週間後（金曜日）に　改めて湯
船に入れたところ藍はずーっとお風呂につかっていた、とのことでした。土曜
日の晩に私もお風呂へ入れましたが、藍はずーっと湯船につかったままで、私
も随分ふやけてしまいました。

　食欲も大分復活して、ご飯を食べてもご飯をよこせ、お菓子をよこせ、ケー
キをよこせと、非常にうるさいのです。本当にお腹が空いているのかどうか分
からないのですが、食べすぎでお腹を壊されても困るので、ご飯のもの以外は
簡単に上げないようにしています。


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