一人で出来る！株投資株貯蓄

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[hitokabu]果たして今週の市況は！

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  果たして今週の市況は！
  第400号　２００４年２月２２日

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  【為替が動く】
  ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
 ―∞目次―――――――――――――――――――――――――――――――

 ［1］各種数値とグラフ（グラフは※）

 ［2］★為替市場で動き。外国人投資家に動き。

 ［3］★好悪入り乱れるアメリカの経済指標（※）

 ［4］今週の言葉【ＧＤＰ】（※）

 ［5］今週のポイント

　◇編集後記
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
※PREMIUM版のみ


  ■円対ドル
  最高値：105円45銭（月）
  最安値：107円70銭（金）


  ■出来高
  最高：12.4億株（火）
  最低：10.3億株（金）


  ■売買代金
  最高：12,740億円（木）
  最低：10,086億円（金）


  ■平均株価（終値）
  最高：\10,753.80（木)
  最低：\10,548.72（月）


  ★為替市場で動き。外国人投資家に動き
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
　【手詰まり感を示す】

　今回も勢いが付いたかに見えた株式市場でしたが、１万７００円を境に上昇
エンジンが鈍り、それ以上の上昇を続けられません。

　更に水曜日にはＧＤＰ（国内総生産）の速報値が発表されていますが、これ
が１９９０年以来の伸びを示した事が大きく報道されました。この数値は市場
関係者の予想（４％台）を大幅に上回り、外国人の姿勢を一変させます。

　ですが国内の反響は、出来すぎた数値として反応を示さず、株式市場でも影
響は限定的でした。

　株式市場でのことわざで「良い局面で良い材料に反応しなくなってきたら、
それは天井」という言葉があります。国内総生産が大きく上昇したという事は
景気の上昇を示すものですので、通常は反応を見せて良い局面なのですが、株
式市場では手詰まり感を見せ、誰も買いを積極的に見せてきません。

　そんな中で懸念された外国人の姿勢ですが、先週とは打って変わって買い越
しに転じてきています。

　不思議な事に、ＰＲＥＭＩＵＭ版をお読みの方にはすぐに分かると思います
が、今回は平均株価の動向と外国人の売り買いの動向が比例していました。つ
まり今の株式市場は参加者が限られており、外国人の資金の移動が（株の売買
が）株式市場への影響力を強めている、と言えるのではないでしょうか。

　【一転円安傾向に】

　取りインフルエンザの２例目が見つかり、しかもその２例目では感染ルート
がはっきりしないといい、不気味なまま時間が過ぎています。

　さらに自衛隊の本体がイラクへ向けて旅立ちますが、国内で以前無差別テロ
と見られる攻撃が続けられており、治安状態の悪さが予想できます。

　さらに為替市場で突然円安の傾向が示されました。その円安の流れは海外で
も変わらず、ニューヨーク、ロンドンでも１０６円、１０７円と進み、ついに
は瞬間風速１０９円まで円安が進みます。

　この事を市場関係者の間では「日本政府が今年度の最後の介入に出た」「日
本がテロ警戒レベルを最高に上げた」などとも言われていますが、原因は定か
ではありません。

　時も折り、日本政府は月曜日に「今後も持続的に介入は続ける」とする自信
を見せており、いつまでも変わらない円ドルの関係について業を煮やした投資
家（投機家）が円離れを進めている、とする観測が見られています。

　この円安傾向には株式市場も反応を見せ、一部自動車関連（輸出の採算が良
くなる）などが買い進まれています。どこまで円安が進むか目が離せませんが、
前にもお伝えしたとおり、いったん始まった大幅な円高の修正は多くの投資家
を巻き込み、溜め込んだ円を一気に放出させる可能性があります。

　１０９円台は昨年の１０月の水準にまで戻している事になります。為替市場
で一気にドル高が進めば、一時的なのか長期的なのかは置いても、株式市場で
好感されることは間違いありません。

　【果たして外国人は円高にどう対処するのか】

　１つ懸念される事は、円安になるということは円の価値が下がるということ
です。外国人が購入した円の価値が下がる事になるので、ドルなどへ円を交換
するときに交換効率が悪くなります。１０５円で１ドルが買えたのに、いまは
１０７円も出さないと１ドルを買えないのです。

　外国人が日本株を買うために買い込んでいる円を手放すのではないか、とい
う懸念が広まって当然です。

　果たして外国人が円を手放すか否かは、日本株式市場の将来像と為替市場の
将来像をどう睨んでいるか、という事になります。

　株式市場の将来像が華やかなものであれば、外国人は円を手放しません。逆
に株式市場が上昇する以上に円が安くなる（損をする）と見れば、外国人が円
を手放す事でしょう。

　来月に３月を迎えますが、日本企業のほとんどが決算期を迎えます。３月と
いうのは１年間を通じて特殊な月で、好決算に見せようと各企業の最後の踏ん
張りが見られる月です。

　特に銀行などは「株の持合い」などといって、取引先企業の株をお互いに持
つ事で、乗っ取りなどから身を守る、などとする慣習がありましたが、逆に言
えば取引先企業の株は持っていても売ることが出来ないわけであり、死に金で
す。お金を持っているとしても、使えないお金は持っていないも同義です。そ
こで不良債権問題が浮上して、そんな株の持ち合いも解消しましょう、という
流れが当然のごとく起きて、その売りに株式市場が押されていました。

　その売りを緩和しましょう、と政府も手を打ちましたが限度があり、外国人
や個人投資家などの新たな買い手が現れない限り、３月の決算は売りをいっせ
いに浴びてしまい、株式市場も下落が心配されます。

　そういった複雑な３月を迎える前での、円安です。果たしてどういう展開が
株式市場と為替市場との関連で見せるのか、全く目が離せない時期にさしかか
りました。

　日々の報道ばかりを追いかけては、こういった観点は出てこないと思います。
新聞や雑誌など日々の報道に惑わされずに、もう１歩引いた視点で冷静に判断
していく癖をつけていきたいものです。


  ■今週のポイント
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　テロ警戒のレベルが上がり、日本政府も円売りドル買いに追随しているので
はないか、といった観測などから円安が急激に進んでいます。

　急激な変化は、例え円安になったとしてもあまりよい影響を与えません。ユ
ーロに対しても円は安く推移しています。欧州での為替介入の警戒感も加わっ
て、ドルの動きに注目です。


　それでは皆さんも良い１週間をお過ごしください！


  ○――――○
    編集後記
  ○――――○

１．

とある集計では、サラリーマンの５人に１人はサイドビジネスをしているとい
う集計がありました。サイドビジネスといえば聞こえがいいのですが、中には
内職と同じレベルのものから会社のお給料と同じレベルまで様々あるようです。

サイドビジネスに関しては時々雑誌などで特集されているようですが、年収３
００万円時代などとも言われる今日この頃、日本も低成長時代が来る、とまで
言われています。つまり安月給でも物価が安いので生活は安定する、というも
の。モノも豊かになり、物欲が以前ほど旺盛ではなくなった、とも言われます。

この議論は何が正解、というのは無いようですが、昭和５０年代から始まる、
いわゆる女性の社会進出で家計に入るお金が増えて、エステや習い事、遊戯な
どサービス業への支出が増えた事で「モノ離れの社会」などとも言われていま
した。

ところが。バブル崩壊後は就職口が減るどころかリストラという言葉が身近に
感じられる世相となり、デフレが深く未だに進行、可処分所得（語弊を恐れず
に言えば自由に使えるお金）が激減しました。アメリカ同様に貯蓄が減り、借
金をしてまでモノを買うことが当然のようになるかもしれません。

経済の勉強は奥が深いと感じています。日常的な関心事なだけに、自己責任時
代の今、まさに勉強が必要となると思います。


２.

最近はとても暖かくなりました。家内が聞いたところお医者さんいわく、気候
の変化に合わせてインフルエンザも急減したようだ、との事。何よりです。で
すが気候の変化に合わせて体調を崩しやすいもの。すぐに風邪を引いてしまい
ますので、皆さんも十分な休息と、美味しく栄養のあるものを時々取られる事
をお勧めします。ちなみに私はストレスが溜まると、突然良いものが食べたく
なります。何故なのか分かりませんが、美味しいものを食べる事と、ぐずぐず
いつまでも寝ていることが幸せです。ですが、最近はほとんど寝ていません..。

３．

＊果たして今週の藍は！　２歳４ヶ月

「外に出たくてうずうずする藍」

実はここで藍が風邪を引いた、とお知らせするや否や沢山の方からご心配のメ
ールと、様々な対処法を記されたメールを頂きました。大変にありがとうござ
いました。おかげさまで藍も風邪から立ち直りつつあります。まだ薬の影響で
便秘がちなのが心配ですが、風邪の症状が止み、薬を辞めれば復活できると思
います。

ところが、藍は風邪を引いている間は外に出しませんでしたので、よほど外で
遊びたかったらしく、一度外に出してしまうとなかなか家に帰りません。お昼
の時間になっても、お昼寝の時間になっても、いつまでも遊び続けて、夜はバ
タンキュウ。深い眠りについてくれるのは嬉しいのですが、藍の面倒を見る親
も大変です。ほったらかしで遊ばせておく訳にも行きません。

木の茂みに入り込んでしまったり、水の中に入ろうとしたり、道路に飛び出よ
うとしたり、他の子のおもちゃを取り上げようとしたり、ブランコから落ちそ
うになったり、アスレチックの網に登りたいとぎゃんぎゃん泣き、そっちには
行くなと自転車上で駄々をこねられ・・。

でもそんな藍が大好きです。



今号は４００号記念ということで、最近の藍の写真をお見せしたいと、準備し
ています。親ばかな写真ばかりですが、興味のある方はどうぞ！私の写真もあ
ります。えっそれは要りませんか....。

http://member.nifty.ne.jp/NAOKI-/ai5.html


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