一人で出来る！株投資株貯蓄

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[hitokabu]果たして今週の市況は！

  …………………………………………

  果たして今週の市況は！
  第394号　２００４年１月１８日

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  【もたつく株式市場と止まない円高が注目集まる】
  ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
 ―∞目次―――――――――――――――――――――――――――――――

 ［1］各種数値とグラフ（グラフは※）

 ［2］★為替市場に動きが見られる

 ［3］★外国人資金（外資）の流入と株式市場（※）

 ［4］今週の言葉【消費者物価指数】（※）

 ［5］今週のポイント

　◇編集後記
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
※PREMIUM版のみ

  ■円対ドル
  最高値：105円95銭（金）
  最安値：106円40銭（火）


  ■出来高
  最高：15.4億株（木）
  最低：13.3億株（金）


  ■売買代金
  最高：11,485億円（木）
  最低：11,178億円（水）


  ■平均株価（終値）
  最高：\10,863.00（水)
  最低：\10,665.15（木）


  ★為替市場に動きが見られる
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　【アメリカは年度始め】

　先にも書いたように、今月はアメリカにとって年度始めである企業が多く、
証券会社や保険会社も例外ではありません。つまり投資信託の新規設定された
ものが運用を開始する、という意味でもあります。

　アメリカ国内で設定された投資信託のうち、国際分散投資のものも当然あり
ます。ですので日本市場へも買いを入れる投資信託があるのです。それが今月
に集中するだろう事は想像に難くないところです。来月以降、アメリカの投資
信託の買いは徐々に細ってくると思われますが、日本株式市場が有望である、
などとしたアナリストらのレポートなどが出てくれば、更に続伸も考えられま
す。

　ところが、日本株式市場では１万１千円を越えられません。大きい壁が立ち
はだかる様に、届いては押し返され、を繰り返しています。ここで何故、壁を
越えられないのかが問題となります。

　東京証券取引所１部の取引は、１２月に比べれば以前の活況に戻ったといえ
そうですが、出来高（成立した売りと買いの数）に比べて売買代金（成立した
株価の足し算）が膨らみません。１株単価（売買代金割る出来高）は、１２月
中旬につけた９５０円を最後に９００円に届きません。

　機関投資家というのは、お金の運用をしてご飯を食べる人たちです。その人
たちが動かすお金は巨額で、大変多くの売買を行います。そうすると売買代金
は膨れて１株単価は１０００円を超える日が続きます。つまり現状は個人投資
家の相場だといえそうです。個人投資家の占めるシェアは大きいものの、個々
のお金の向かう方向が極端な上、資金力も機関投資家に比べればだいぶ見劣り
します。

　つまり、様子見族が多いのです。もしくは１１月の高値で買った人が売れず
に持ったまま、という人が多いと思われます。ですので少し市場が上昇すれば
すぐ売りに押される。それがこう着状態を生んでいるようです。

　【為替に動き】

　現在の為替市場に動きが出ています。

　ちょっと余談ですが、最近の為替の動向には、個人投資家も随分関心が向い
ているようです。「国際分散投資」の言葉に引かれて、ユーロ建て＊＊、ドル
建て＊＊＊といった商品を好んで売買する人たちが増えているようです。これ
はうちの家内の話なのですが、家内宛に来る月次報告書に同封されているチラ
シには、国際分散投資、中でも米国債に絡んだ商品が沢山紹介されていました。

　話がそれましたが、今週の為替市場はドル、円、ユーロともに動きが出てい
ます。

　まずユーロですが、欧州中央銀行から、ユーロ高は好ましくない、何故これ
ほどユーロ高になるのか、といった発言が出ています。ドイツやフランスから
も同様の発言が出て、にわかにドル安けん制論が強気になり始めています。円
高と同じで、ユーロ高になると輸入しやすい環境になり、輸出大国であるドイ
ツは悪戦苦闘。ドイツ経済は落ち込んだままなかなか這い上がって来れません。

　時を同じくしてドルですが、アメリカで経済指標が発表となり、株式市場が
予想していたものよりだいぶ良い数値が発表されました。これを好感してアメ
リカ株式市場は大幅高、およそ２年ぶりという高値まで進んでいます。さらに
ドル買いが進行、日本市場では１０６円丁度ほどで終えましたが、ニューヨー
ク為替市場では１ドル１０６円６０銭まで円安が進んでいます。

　ミシガン大学が毎月報告している「消費者態度指数」（雇用についてどう思
うか、など５項目を消費者に聞いて指数にしている）が予想以上に改善してい
ます。さらにハイテクジャンルの企業の好決算発表（１０−１２月期）が続い
ている事から、買いが入りやい環境だったとも言えそうです。

　この結果、ドルは円やユーロに対してやや強くなり、ユーロはドルに対して
やや弱くなり、円はドルに対して弱く、ユーロに対してやや強く推移し始めま
した。

　【このドル高は一時的なのか】

　前回、フセインが逮捕されたときもテロ活動が弱まるとしてドルが一時買わ
れました。ですがすぐに訂正されています。テロ活動が各地で活発化したため
です。それでは今回のドル高はやはり一時的なのでしょうか。

　今回の上昇原因は「アメリカ経済の好転の兆し」「アメリカ政府高官による
強いドル政策の姿勢保持」「ユーロ圏でのドル安に対する反発」などが折りよ
く重なった、と言えそうです。

　つまり前回のフセイン逮捕のような突発的なハッピーではなく、企業業績の
大幅増というアメリカ経済の好調さを見取っている節が感じられるのです。ド
ルは円とユーロの両方に対してほぼ同時に強くなっています。つまりドルを買
う人が世界規模で発生していると見られますが、買ったドルをどうしているの
かといえば、株式市場に流入していると見てよいと思われます。

　その根拠に平均を上回る大変活況なニューヨーク株式市場、ナスダック市場
が、出来高を伴った上昇を見せています。一時の日本市場のように外国人が、
ＮＹに回帰している、とする観測が見られます。もしこれが本格化するならば
ドルはますます強くなるはずです。

　【円安が株式市場へ与える影響は】

　もし円安が進めば、日本株式市場は大幅に好感されます。日本は輸出大国。
今回の長めの円高局面では各企業の売り上げ予想を狂わせ、手に出来る円も実
際に減りました。

　円高局面では輸出するものが高くなってしまう反面、輸入物価が安くなりま
す。金や原油などまだ加工する前のものを輸入する会社は為替の恩恵を直接受
けて、コストダウンを図る事が出来ます。それら原材料を加工して売る段階で
も、コストダウンしているので安く売り出すことが出来ます。つまり円高は、
消費者物価（消費者が買うときに払うお金）が安くなる傾向が強くなるのです。
更に色々な要因が加わって現在デフレ（物価の下落）が進んでいます。長期に
及ぶ円高が、物価の下落に一躍かっているのです。

　そこで円安になれば輸出を大量に行うことが出来るようになり、企業も利潤
が増え、消費も増えます。消費が増えれば価格が上昇し、デフレ終焉の可能性
を生みます。それを株式市場では好感するのです。デフレを何とかしない限り、
経済を上向かせるのは難しいと言われます。

　必ずしも円安が株式市場で好感されるとは限らないのですが、今回の局面で
は円安は歓迎されます。理由は上記のとおりです。

　今、株式市場で株を買うならば「為替に余り関係しない企業」「円安局面で
恩恵を受ける企業」「円高局面で利益が出る企業」を区別する必要がありそう
です。


  ■今週のポイント
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　日本株式市場では、日本経済という満身創痍（まんしんそうい）の状態から
立ち上がる様を、刻一刻と表現しようとしています。

　今、日本マネーの海外開放政策が採られていますが、いよいよ個人が責任を
持って運用を行わなければいけないという厳しい時代に入り、舞台も整いつつ
あるようです。

　株式市場と日本経済、株式市場や債券市場、為替市場などの勉強で、今後の
日本の発展に、ひいては自分の職場に、生活にますます賢さが求められると思
われます。

　インターネットやE-MAILなどのように、お金の事も他人事ではありません。
先を急がずゆっくりと、確実に勉強していきたいものです。

　今年の株式市場も昨年同様、重大な局面を見せるかもしれません。


　それでは皆さんも良い年末をお過ごしください！


  ○――――○
    編集後記
  ○――――○

１．

非常に寒い日が続きます。風が冷たい上に強風ばかりが吹き荒れました。朝方
は冷え込み、布団から出るのもおっくうです。夜寝るのが遅いのも重なって、
遅刻しそうになる日もありました。冬空は高く青く、木々は全て葉を落とし、
コートを着ない人は無く、まさに「冬真っ盛り」を実感できるときですね。

２．

実は、私が所属する部署では、仕事の量が先細りになりそうなのです。もとも
との仕事の始まりが赤字の案件で、仕事をつなげて黒字案件を獲得しようとい
う腹積もりだったらしいのですが（その人は退職して居ません）、誰もが知る
ビッグクライアントではありますが赤字案件を続けるほど我が社も余裕がある
わけではなく、今後の業務の根本的改善を迫られていました。ですが沢山ある
仕事を２人でこなせば黒字化するという計算で、現在その仕事は６人！で処理
しています。

そこで私が中心となって、新規の業務の立ち上げを行うことになりました。一
体何をしていくのか、物を売るのか、販売代理か、コンサルティングか、営業
か、業務代行か、といった次元から考え始めています。いわゆる事業の立ち上
げです。あわよくば、今の部署のメイン収益源にするほどの、です。何でも出
来る！という期待感と裏腹に、厳しい責任感が重く、深くのしかかります。

何かアイディアがあれば、読者の方々からの助言も拝借したい限りです。


３

＊果たして今週の藍は！　２歳３ヶ月

「何度も「オヤスミナサーイ」」

最近私は会社が忙しく、帰りの電車も「東陽町（とうようちょう）行き最終電
車でーす。これをもって営業を終了させていただきまーす」というアナウンス
を聞く日々で、朝は藍が起きる前に出かけるので２〜３日間も会えないときが
あります。

そういう時は仕事をしないで家に帰るときがありまして、早く帰ると藍が玄関
まで走ってきて出迎えてくれます。「パパー、パパー」と連呼してくれます。
一生懸命何かを話しかけてくれたり、家の中をドタバタ走り回ったり、私の足
に絡んできたりとそれはもう藍も大忙しです。

今週はそんな日が１日あり、夕食後、私が皿洗いをしていました。藍ママ（家
内）が「明日早いんだから、いい加減に寝なさい！」とお怒りモード。

藍は私の皿洗いをずっと見ています。そんな藍が愛しく、ニコニコしながら皿
洗いしていると、藍が悟ったのか、急にママが待つ寝室へ向かいました。

藍は寝室のドアのところで「パパ、バイバーイ」「パパオヤスミー」を何度も
何度も復唱してくれるのです。

私はその都度台所から「はーい、おやすみなさーい」と返事をしました。それ
を５、６度繰り返したところでママと一緒に布団に入ったようです。


何度もくどいようですが、子供が欲しいとは独身時代は考えませんでしたが、
いざ子供がいると、考え方が１８０度変わってしまいました....。


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