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一人で出来る！株投資株貯蓄

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[hitokabu]果たして今週の市況は！

発行日： 2003/10/19

  …………………………………………

  果たして今週の市況は！
  第381号　２００３年１０月１９日

  …………………………………………

  【株式市場は博打状へ】
  ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
―∞目次―――――――――――――――――――――――――――――――

［1］各種数値とグラフ（グラフは※）

［2］★円高やまず。それでも平均株価は上昇

［3］★循環物色とは。（※）

［4］今週の言葉【ＯＥＣＤ】（※）

［5］今週のポイント

　◇編集後記
――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
※PREMIUM版のみ

  ■円対ドル
  最高値：109円25銭（水）
  最安値：109円90銭（火）

  ■出来高
  最高：17.5億株（木）
  最低：14.4億株（火）

  ■売買代金
  最高：16,120億円（火）
  最低：14,872億円（水）

  ■平均株価（終値）
  最高：\11,037.89（金)
  最低：\10,899.95（水）

  ★円高やまず。それでも平均株価は上昇
――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　為替市場では今週は１０９円台での推移となりました。高値とはいえ安定的
に推移している事に加え、外国人も円高に対する認識が変わってきているよう
です。

　具体的には「いま以上の円高が進めば日本企業が壊れてしまう。だからこれ
以上円高にはならないのではないか」「円高が続けば日本企業は輸出で稼ぐ体
質から日本国内で稼ぐ体質（内需）に変化するのではないか」といった見方で
す。

　上記のような見方の変化が見られ、債券市場での大幅な上昇なども見られな
い事から、株式市場では１万１千円まで上昇が順当に続きました。１万１千円
を越えて相場が終了したという事実は相場参加者にも喜ばしく、心理的にも１
つの峠と見られていただけに次の展開が気になるところです。

　債券市場では円高・株高が続くもののあまり下落が見られていません。未だ
安定的な運用先という認識は変わらず、海外で進む石油高や懐疑的なアメリカ
経済の先行きなど不安要素がまだつぶれていません。ですが確実に株高が進め
ば、債券市場の一段の下落は想像に難くありません。逆に債券市場で下落が進
めば株高の援護となるでしょう。

　現在ブッシュ氏が訪日しています。来年に控えている大統領選に備えて、と
いう見方がもっぱらです。アメリカ国内で盛り上がりを見せるドル高敬遠論を
交わすため、という見方も正当といえます。企業からの支持に厚い共和党はそ
ういった経営者からの声を無視できず、さらにアメリカ経済を立て直すにはド
ル安を！という論調もアメリカの大手銀行から出る（共和党は経済界とも繋が
りが太いとされる）など、ドル高政策は立錐の余地がありません。

　そこで日本政府が行なっている前代未聞の為替介入です。１３兆円もの介入
を行なって円売りドル買いを続けています。これをアメリカ国内で問題にしな
いわけがなく、失業率の上昇が続いていたアメリカではイラク問題から目をそ
らしたいところでもありましたので、今回の訪日が大きなパフォーマンスとな
ります。

　ともかく、今回の訪日で日本政府は為替介入が出来ないだろうとの憶測があ
りながらも１０８円台以降の円高にはなりませんでした。アメリカ株式市場で
は７－９月期の決算発表で市場予想以上の数値が出揃うなど好環境が続いて、
大きく伸ばしました。

　日本でもそれを好感してハイテク関連などが買われていますが、保険関連や
銀行関連、ガラスや製造など、幅広く買われているようです。俗に言う「循環
物色」と呼ばれる現象で、中央から徐々に周辺へ買われていく現象です。これ
が一巡すると停滞が始まります。一部報道で個人投資家が株式市場でおおいに
シェアを伸ばして外国人と比するまでになった、としています。それほどに最
近の活況は個人投資家を巻き込んだ相場だったといえます。

　株式市場で心配している点といえば衆議院選と、円高、中国元（げん）問題、
石油高、イラク関連費増に伴うアメリカ経済の懸念、といったあたりでしょう
か。自民党の公約なども報道されていますが、余り株式市場では反応が見られ
ません。

　債券市場でも下落が見られず、株式市場の先高感は台頭してきているものの、
現在のような底を脱しただけという時点では、安定的な投資先との認識は生ま
れないようです。長期的な投資観点からは株式は安いと思うのですが、長期運
用の投資家が少ない点、安全性が望まれる点などで債券市場が安定しています。

　円高の傾向も先が見えません。アメリカから資金流出を恐れてドル高政策を
継続してきた歴代大統領ですが、その政策を転換する、と完全に肯定するとな
るといっそう円高が進む恐れがあります。

　現在の株式市場が上昇を継続するのかどうか、大きな下落は見せないのか、
予断を許しません。

  ■今週のポイント
――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　平均株価が１万１千円を超えて終了する日が２日間もありました。市場参加
者にはだいぶ安心感が出ていると思います。逆に言えば１万２千円を目指すほ
どの余力はなく、好材料もありません。

　個人投資家による買い上げが続いていますが、外国人や機関投資家が売り手
に回ったときに大きく損害をこうむるのは個人投資家です。

　環境は何も変化がないように見られます。株式投資家は十分気をつけていき
たい場面です。　

　それでは皆さんも良い週末をお過ごしください！

  ○――――○
    編集後記
  ○――――○

１．
今日は資格試験がある日なので、実はこのマガジンをお休みしようかと考えて
いましたが、有料マガジンもあり、大事な局面でもあり、何をおいても待って
いてくださる読者の方が大勢いらっしゃいますので、やはり発行しました。最
近では読者の方も徐々に増える傾向で、株式市場への関心の高さが伺えます。
週に１度とはいえ、今年に入ってマガジンは（確か）お休みしていませんので、
自分でもよくやるよな、と感心します。これからも読者の方の応援を受けて頑
張って参りますので、ご声援のほど宜しくお願いいたします。

２．
＊果たして今週の藍は！

「鼻炎と診断される」

　今月は寒い日が続きました。ですが日陰では寒いものの、日向では暑い位で
す。着る洋服も迷う日々で、藍の場合は沢山洋服があるのでいいのですが、私
は限られてくるのでどうやって防寒すれば良いのか迷っていました。

　藍は風邪を引いていなかったのですが、夜に泣き出して鼻をすする日が続き
ました。鼻で息が吸えない模様で、なかなか寝ることが出来ません。今週私は
残業で帰りが遅かったのですが、藍の夜泣きでほとんど寝られない日々でした。

　耳鼻科で見てもらったところ「のども赤くないし、熱もないし、耳も問題な
し。これは完全なアレルギー性鼻炎ですね」と。アレルギーとはチリや埃、ダ
ニなどを指すそうなのですが、家内いわく「毎日掃除しているのにどうして？」
と聞いてもチリやダニを全滅させられませんよね、の一言で追い返されたそう
です。

　アレルギー性鼻炎は清潔な人の家でなるとうわさで聞きましたが、まさか藍
がなるとは・・。直るのかどうかはお医者さんでも分からないそうです・・。

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