一人で出来る！株投資株貯蓄

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[hitokabu]果たして今週の市況は！

  …………………………………………

  果たして今週の市況は！
  第370号　２００３年８月２日

  …………………………………………

  【東芝ショックが市場を覆う】
  ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
 ―∞目次―――――――――――――――――――――――――――――――

 ［1］各種数値とグラフ（グラフは※）

 ［2］★アメリカ市場に連動、外国人は買い越し継続

 ［3］★銀行改善命令と為替介入への姿勢に懸念（※）

 ［4］今週の言葉【消費者信頼感指数とは】（※）

 ［5］今週のポイント

　◇編集後記
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]
※PREMIUM版のみ


  ■円対ドル
  最高値：119円15銭（月）
  最安値：120円55銭（金）


  ■出来高
  最高：12.8億株（金）
  最低：10.8億株（月）


  ■売買代金
  最高：8,784億円（金）
  最低：7,917億円（水）


  ■平均株価（終値）
  最高：\9,839.91（月）
  最低：\9,563.21（木）


  ★アメリカ市場に連動、外国人は買い越し継続
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　今週もアメリカ市場の内容を東京市場でも繰り返すような日であったり、企
業が発表する決算内容に左右される、というおおかたの予想通りの展開となり
ました。平均株価が９０００円を割るどころか９５００円を割ってしまうと懸
念を示すといった、かつての８０００円割れの状態からは予想だにしない良い
雰囲気を持続しています。

　アメリカでは企業決算に振り回される市場展開が続き、予想される決算値よ
り悪かった場合（黒字決算であっても）売られてしまいます。特に雇用統計が
悪化、消費者信頼感指数が悪化を示すという市場予想を下回る結果に、為替市
場では一転ドル売りの流れが出ています。

　逆に欧州圏では経済好転観測が相次いで聞かれ、ユーロ買いの動きが広がっ
ています。イタリアやドイツで失業率の低下などといった経済指標が欧州中央
銀行に「政策金利の引下げなし」の決断に結びついています。多くの機関投資
家もこれを歓迎、欧州買いに弾みを付けています。相対的に円は売られ、ドル
も売られる展開となっています。

　アメリカ景気の上昇期待を持ち続けていた為替投資家、株式投資家などは芳
しくない経済指標が出てドル売り。相対的にドルが安く円が高くなります。

　ところが、今週あった政府の発表では「７月の為替介入（日本政府が円を売
ってドルやユーロを買うこと）の額は２兆円超」との発表がありました。これ
は今年の累積で９兆円となる事を示し、昨年の公共事業投資が約９兆円だった
ことから見ても前例の無い異常な数値です。そのお金も公共事業（道路や港湾
などの整備）に費やせば良かったじゃないか、という声も聞こえてきそうです
が、ドル売り円買いを放置すると輸出企業は大ダメージを受けます。同じ値段
で作って同じ値段で売りたいのに、円が高くなると海外での売値も高くなって
しまいます。さらに海外からは輸入がしやすい状態となり、日本国内の企業は
踏んだり蹴ったりの状況です。

　一時円が１００円を切る円高にまで進んだときがありました。その円高が企
業収益を大幅に悪化、株式市場でも大いに嫌気されて平均株価の下押しを早め
ています。企業もコスト削減策に奮闘し、一番大きい人件費の削減を大いに進
めた時代でした。今でも「１ドル１００円を切る状況で生き残れる企業は無い
だろう」と言われるほどです。それほど為替は重要です。逆に言えば９兆円を
費やさなければならないほど、ドルを手放す投資家が多いと見ざるを得ません。
今の日本こそようやく将来の景気浮揚の希望が持てていますが、それまでは円
を買う理由（期待感が強い、将来性が高い）はありませんでした。ですが１ド
ル１１５円〜１２５円という幅の中での推移を何ヶ月も続けています。

　ひとつはアメリカ、ひいてはブッシュ氏離れとも言われており、イラク戦争
開戦の強引な手腕が投資家のドル離れを加速させているという見方が一般的で
す。つまりドルを売りたいから円を買う、という構図です。

　今後も引き続き為替市場に注目する必要があります。


　さて日本株式市場では今週も企業の決算発表が続きましたが、意外な伏兵と
して東芝の決算が市場予想を下回るという事態となり、業界関連企業などの株
価を大幅に後退させました（水曜日）。ですが全般的にはすぐに買戻しが入っ
ており、外国人や個人投資家などによる買い意欲は引き続き強い状態です。

　銀行などによる利益捻出のための大幅な売り越し、年金基金などによる株の
換金売りが幾度も観測されています。平均株価が９５００円〜９９００円の間
で推移する、いわゆる「ボックス圏相場」（一定の範囲内を上下する）となっ
ています。

　特には、すぐに株式市場に響くような悪い材料や良い材料は出現しませんで
した。政界では総裁選挙や総選挙の話題が目白押しとなっています。自民党の
亀井氏が前面に出て色々と発言していますが、果たしてどこまで現在の事情を
把握して議論を進めているのかギモンです。何兆円を何に使用するといった、
公約などが色々と発言として飛び出ているようです。国民にとって嬉しい公約
もあるようですが、現在の構造改革をやめるのか、進めるにしても違う路線へ
変更するのか、といった問題は重要です。いままで血を流す思いでここまでき
た構造改革です。それを無駄にするような公約は全て破棄すべきです。

　これまでの構造改革を生かせるような公約を反小泉側が提示できるのか、と
いう視点がこの問題を見破る一つのキーワードとなりそうです。


  ■今週のポイント
 ――――――――――――――――――――――――――――――[hitokabu]

　今週も株式市場では大きな動きは出てきませんでした。買いを上回る売りは
特に無く、平均株価も殆ど動いていません。外国人が買い越し姿勢を強めてい
るのに、です。

　もう１点は為替介入が長く、大きく続いている点です。為替加入はドルを得
る代わりに円を手放すという意味です。これが続けばだぶついた円を一気に手
放す機関投資家が現れる可能性があります。いつまでも円を所有する意味も無
く、資金回転も鈍ります。いまは日本への投資を伺う外国人が円を買うという
自然な流れですので、円高傾向になるのは致し方ありません。ですが行き過ぎ
は困る、と散々財務省が発言しています。

　債券市場も徐々に落ち着き、金利の上昇（価格の低下）は着実に進んでいる
ようです。低金利で無いと経済は活発化しませんので日本政府も苦慮している
ようです。ですが機関投資家も債券を手放さないと株を買えませんので、こち
らでも追いかけっこ、という状況です。

　徐々に取り巻く環境が変わってきています。それは明らかです。日本経済は
重要な位置にあると言うことを、もっともっと沢山の人が意識したいところで
す。


それでは皆さんも良い週末をお過ごしください！


  ○――――○
    編集後記
  ○――――○

１．
ようやく関東地方も梅雨が明けたようです。もういい加減に明けてもいい頃な
のに、という日が続きました。梅雨が例年より１３日も長かったということで
雨が続き、東北地方における大地震で地盤が緩むなど本当に心配です。もし東
京が大地震に見舞われたら日本は大パニックです。全く他人事ではありません。
うちが住んでいるマンションも非常食の点検や避難路の見直し、避難地の地図
を配布、三角バケツの増設など見直しを理事会で進めています。今年は私も理
事なので、消火器が定位置にあるか、などに気をつけています。皆さんも家族
会議などで話し合われては如何でしょうか。


２．
＊果たして今週の藍は！

「話す言葉が急激に増えるこの頃」

お陰様で２９日で満１歳１０ヶ月となりました。まだろれつが回らないものの、
何を言おうとしているのか大人が判断できるレベルまで話せる様になりました。
ここまで来るとおおよそ会話が成り立つというレベルです。それは私にとって
待ちに待った時ですのでかなり嬉しいですね。

私の母が言うには、保育園などに預ける場合にも、子供が自己主張と会話が出
来るレベルにならないと、保育園で何があったのか親が把握できないので危な
いのでは無いか、との事。確かに言われて見ればその通り。どうして保育園が
嫌なのか、とか、どうして泣いて帰ってきたのか、など、子供から聞かなけれ
ば本当の事は親は分からずじまいです。

実は家内が働き出したいということで、保育園等の検討も始まっています。働
きたい！という気持ちも分かるので一概に否定できないのですが、藍がいじめ
られて帰ってくるのかと考えると、まだ小さいのに、と可哀想に思えてなりま
せん。


３．
恒例となりましたが、有料マガジンのご案内です。このマガジンに加えてもう
少し株の匂いがする有料版マガジンを発行しています。昨年の６月より開始し
ましたのでかれこれもう１年となります（無料版は３年目ですが）。興味のあ
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