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株式市況を初心者に判りやすく伝えています。株投資は博打ではありません。しっかりした知識の装備があれば何の憂いも有りません。また日々の動きに一喜一憂する必要もありません。
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[hitokabu]果たして今日の市況は！
発行日： 2002/8/3
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果たして今週の市況は！
第76号 ２００２年８月３日
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【出来高と売買代金が語る相場低迷】
■円対ドル
最高値：119円05銭（金曜）
最安値：120円10銭（火曜）
■出来高
最高：7.3億株（金曜）
最低：6.3億株（水曜）
■売買代金
最高：6700億円（月曜）
最低：5790億円（水曜）
■平均株価（終値）
最高：\10,003.72（火曜）
最低：\9,666.67（月曜）
《相場急回復にふさわしくない低水準の売買》
今週は週明け早々に為替市場で１１９円台へ突入、金曜日に比べて２円近い
円安となり、世界マネーのアメリカ回帰を思わせる展開を見せた。その後１
２０円台まで進んでいるが結局円が反発、再び１１８円台まで進んでいる。
平均株価は火曜日がピークとなり、その後アメリカ市場の不透明な動きに釣
られてじり安となっている。結果論だが皮肉なことに今週は月曜日から見て
結局４３円高で終えている。為替でも月曜日比３０銭円高となった。つまり
どちらもほぼ振り出しに戻っている。引き続きアメリカ市場の不透明な動き
につれられると予想されることから、平均株価の先高感はさほど強くないと
言える。
また出来高や売買代金、１株株価（売買代金割る出来高）も低迷を続け、金
曜日の１株株価はほぼ９００円と最近での最低ラインまで下げてきている。
これはハイテクや情報通信などのナスダック市場と連動すると見られている
銘柄の売買が見送られていることを示す。代表的な国際的な銘柄も売りが進
み、ソニーなどは年初来安値（今年一番の安値）を更新するなど、ほぼ全面
に渡って見送り気配が強い。
また出来高や売買代金が低いということは、外国人が参加していないことを
示す。相場の急回復時（火曜日）でさえ出来高が７．１億株と心許ない。そ
の後の出来高も６億株台をたどり、週末に最高出来高を示している。
外国人は終始売り越し姿勢を改めず、特に相場開始前の注文数は圧倒的な売
り数が先行、相場上昇気分を削ぐいい目安となっている。
《銀行業界でも寝耳に水といわれる「ペイオフ解禁一部見直し」論》
ここへきて小泉首相が、国民の不安を削ぐ意味で「ペイオフ解禁」を一部見
直す動きが出てきた。正式に検討委員会が発足、全面的にペイオフ解禁とな
る前に措置を講じたい構え。特にこの報道は銀行業界でも事前に話があった
という事が無く、政府より突然形となって現れてきたようだ。以前から根強
い解禁反対勢が声高に叫んでいたが、それが実際に検討委員会という実を結
んで、具体案を作成している。
具体案作成には様々な紆余曲折が考えられるが、「無利子の口座」に関して
全額保護とするなどの例外を作るようだ。つい先日のレポートにも記したが、
金融機関が倒産した場合国が（正確には預金保険機構（ヨホ）が）倒産した
金融機関に変わってお金を返すわけだが、その負担を抑えるため、現在銀行
がヨホへ収めている預金保険料率を上げて、その負担増の部分を預金者へ転
嫁させる、預金の利子を下げる、なども想定しているようだ。
どちらにせよ、ペイオフ解禁に関して、今まで想定されなかった新しい要素
が加わるわけだが、この新しい要素は株式市場にとってはどうなのか、とい
う問いにはネガティブ（マイナス要因）と言わざるを得ないだろう。負担増
が保険の賭け主の銀行であれ、その銀行へ預金する預金者であれ、マイナス
感は拭えないといえる。一部見直しも「改革に添った形」と言える小泉首相
にも、不安がよぎる。
小泉改革となって始めて不信任案が提出されるようだが、与党の多数で否決
は見えているが、そういう事態にまで進んでしまったこと自体、異例といえ
る。反対派を味方につける戦法に出た小泉首相だったが、反対派に耳を傾け
る時間の足りなさを痛感したのか、反対派はどこまで言っても反対派と悟っ
たのか、鈴木氏や田中氏のゴタゴタに改革進行の不安感を覚えたのか、真意
は定かではないが、小泉氏のブレーン（取り巻き＝助言する人）は一体どう
しているのか、なぜ小泉氏の態度が豹変するのか、経緯が一切見えないとこ
ろにマスコミの追求不足、ひいては国民の政治監視不足があらわになってい
ないだろうか。
《異例の速さで成立した不正会計の対応策から考える点》
そんな中、政府の株式市場対策として信頼回復のために法案を異例の速さで
成立、株式市場の期待に応えている。連日で過去２番目、３番目、４番目の
大幅高を示すがそれ以降は利益の確定が続き、法案成立によるさらなる「不
正発覚」が恐れられて売りに拍車をかけている。この間指摘した「膿出し」
懸念だ。一部の優良企業では既に「不正会計はない」表明を行っているが、
その表明もごくごく少数。大手企業の発覚ほど株式市場のマイナス材料は無
い。膿出しが終わらない限りアメリカ市場も本格上昇を始められないと思わ
れる。特に情報通信ハイテク銘柄が多勢を占めるナスダック指数は、やはり
同じ銘柄で多数を占める日本の平均株価との連動する動きを見せ、今回の台
風の目となっている。ナスダック指数の不安定な動向が、しばらくリンクす
ると見られる。
■今週のポイント■
ポイントは上記で示したとおり、為替動向、債権動向、出来高や売買代金の
動向をチェックすればある程度、今回の上げがどういう性質のものなのか、
推測することが出来ます。また今回の上げでわかった点は、銀行や証券など
の金融銘柄より、ナスダック連動型の銘柄に買いが集まった点も特徴的とい
えるでしょう。ナスダック連動型銘柄はそのまま平均株価の上昇に繋がりま
す。仮に東証１部の半分が下げていても、ナスダック関連銘柄が買い進まれ
れば平均株価は上昇します。昔から言われる「実情と平均株価の乖離（ずれ）
」と呼ばれる現象です。
各メディアが伝えるアメリカ市場の動向を複数チェックしてから投資しても
遅くはないと思われます。
皆さんも良い週末をお過ごしください！
★編集後記
■夏真っ只中
大変に暑い日が続きます。会社でも今年からノーネクタイ出勤を認められ、
手ぬぐい片手に外回りのサラリーマンがあくせく歩き、誰もこの暑さを歓迎
していません。ですが株式市場では時折「猛暑関連銘柄」とか言って涼しさ
を売る商売などの銘柄に買いが集まるときがあります。そういう時折始まる
「はやり」はすぐに終わったり長く続いたりします。時事的には「新札発行
関連」と言えますでしょうか。そういう流行物は気をつけましょう。
■内容
皆さんからの感想文をお待ちしています。特に今週だけお待ちしているわけ
ではないのですが「最近だれてるんじゃないの？」「難しい言葉が多すぎな
い？」などなど、厳しいご意見、苦情、タレこみ、激励をお待ちしています！
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発行者プロフィール
ペンネーム ：
- 株を始めて約10年。為替や債券市況をまじえながら株式市況の配信を続けて約８年。 CFP科目合格、2種証券外務員合格、初級システムアドミニストレーター、MCDST（MCP）
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