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一人で出来る！株投資株貯蓄

株式市況を初心者に判りやすく伝えています。株投資は博打ではありません。しっかりした知識の装備があれば何の憂いも有りません。また日々の動きに一喜一憂する必要もありません。

最新号：2008-09-28
発行周期：毎週土曜日
読んでる人：646人
創刊日：2001-01-23
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[hitokabu]果たして今日の市況は！

発行日： 2001/10/25

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果たして今日の市況は！
第198号　２００１年１０月２５日

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【円安進行、アメリカ株高を受けて日経平均は下げずに維持で終える】

■相場が始まる前の外国証券14社の注文数
売り：4310万株　買い：3040万株　1270万株売り越し

■シカゴの日経平均先物：前営業日大阪比　70円高

■円対ドル：123円15銭前後

■出来高：8.6億株

■売買代金：7,660億円

※本日配信がやや遅れてしまい申し訳ありませんでした。

《出来高減らず、アメリカ株高、円安と好材料続くが》

昨晩アメリカ市場では、アメリカ政府下院で経済対策の追加１０００億ドルの
承認、アメリカ経済の先行き楽観論が大きく台頭などで上昇して終えている、
円も実需（実際に必要とする）に絡んだ円売りドル買いが進んでいるとの観測
から１２３円台まで円安が進行、輸出に関して明るい材料が見え始めてきた事、
更に昨日は出来高・売買代金ともに出来ており売り買いが大きくぶつかっても
日経平均株価は維持だったことなどが本日の潜在的な上げ要因となっていた。

しかし外国人が再びの大幅売り越し、富士通が初の連結（関連子会社を含むと
いう意）赤字転落、ソニーという世界的複合企業の決算を控えるという状況で
本日の相場が始まったが、朝方こそ１１０００円を越える上昇劇を見せたが、
急激にクールダウン、だが前日比下げに転じる場面は一切無く、終始日経平均
は高値圏での推移となった。

ソニーが相場終了後に決算を発表したが、予想以上に赤字が膨らんでおり、明
日の相場が心配される。だが今年度の最終決算目標（予想）は変えていない事
から構造改革を始めとした同社の取り組みが強調されている。テロの影響でア
メリカ国内での営業成績に大きく影を落としたほか、欧州でも携帯電話に関す
る売上が大きく減少し、景気減速を鮮明にしているようだ。

前日のレポートで「大きな売り買いがぶつかると（出来高が増えると）何故大
きく株価が崩れないというのが定説なのか」というご質問をいくつか頂いた。

言葉足りずで猛省した次第だが、おおきな売り買いがぶつかって株価が維持、
もしくは上昇だった場合、大きな売り注文を買い方が吸収したとも言える。つ
まり新規に買ったものがすぐには手放さないと見ていることから上記定説の理
由付けとなる。逆に少ない出来高で大きく株価が上昇している場合は、売り注
文を消化していないため翌営業日などで値を崩す場合が多いと言えよう。

だが市場参加者が機関投資家ばかりだった場合はどうだろうか。機関投資家は
その日のうちで売買を収めると言われる（長く持っていると株価下落のリスク
を負うため）。だから大儲けもしないが大損もしないということだ。
幾ら出来高が伴った取引といっても、流動性の高い資金が集中した場合は、引
き際も早いと見るべきだろう。
これらの理由によって上記定説が当てはまらない場合もある。

ここ数日、下げらしい下げも無く相場は上昇し続けている。この辺りで誰が貧
乏くじを引くのか（損をするのか）、という連想が働いても良い。上昇気配が
このまま続くとも思えず、高値が続くと思って買いに走った個人投資家めがけ
て機関投資家が売り込むという構図も見え隠れする。

「買えない悔しさ」よりも「買ってしまった悔しさ」の方が取り返しがつかな
いと考えられないだろうか。

■今日のポイント■
債券市場で高値圏での推移が続いています。それは生命保険、損害保険、銀行、
投資信託などが持つお金の行き先が限定されて、なおかつリスクを嫌がるお金
は必然的に債券市場へ流入を続けます。
通常、株式市場が本格上昇する場面では株式市場のハイリスク感よりも利益獲
得感のほうが勝って、債券市場で債券を売って株式市場へお金を回す流れが出
て、債券価格は下落する傾向が強まります。
ですが今回の株式市場高が続いている局面でも、債券市場で債券価格下落が、
全く出ていません。

外国人より日本株式市場を見た場合、日本株を買うために円を買いますが、円
を買い続けると円高になります。そういった意味で為替市場の同行も見放す事
は出来ません。

★大変に申し訳ありませんが明日も会社の研修のため、遅配させて頂きます。
突然ですが宜しくお願い致します。

いよいよアメリカで新しいウィンドウズが発売になったようですが、どうも不
調との事。関係各者の熱い視線が注がれていた分、肩透かしを食らった感じの
ようです。
我々日本国内の関係者も新しいウィンドウズのために研修を重ねて備えていま
すが、どうも心配されたほどの動きは出ないのかもしれませんね・・・。
パソコンの買い控えや、収入不安で以前のような盛況ぶりは出ないのかもしれ
ません。

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