ハロー！株式 2008/06/11 夕刊
発行日： 2008/6/11
■ お・知・ら・せ ■〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
今週のスペシャル版は以下の内容にて本日夕方に配信いたしました。
『 市況高騰で収益急拡大、上昇余地大の有望銘柄！』
『 局面によって違う売買の意味と効果 』
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◎ ハロー！株式 ◎ 08/06/11 夕刊
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こんばんは。ａｑｕａです。
そういえば久しく見ていないでんでん虫。市街地では公園や園庭などでも見か
けなくなり、これも地球温暖化による土壌の乾燥、またはヒートアイランド現象
（朝夕の気温が下がらないため霧の発生が減り、湿度も高くならない）が一因で
はないかと見られています。
「角出して でんでんむしの涼みゐる」
正岡子規の流れをくむ青木月斗は、今日のような湿った空模様の日にこの歌を
詠んだのかもしれません。また、源平の頃の後白河法皇が編纂した「梁塵秘抄」
には次のような囃し歌があります。
「舞へ舞へ蝸牛（かたつぶり） 舞はぬものならば
馬（むま）の子や牛の子に蹴（く）ゑさせてむ 踏破（ふみわら）せてむ
まことに美しく舞うたらば 華の園まで遊ばせむ」
上記の「舞え舞え」あるいは「巻き巻き」から転じた「まいまい」などの呼び
名もありますが、もともと京都近辺の方言であった「かたつむり」という呼び名
が共通語となっています。また、童謡の影響も大きく、「出よ出よ、むし」から
変化した「でんでん虫」という呼び方も広く一般化しています。
民俗学者の柳田国男はその著書で、蝸牛には１８０種以上の呼び方があるとし、
京都の方言であった「カタツムリ」を基点に言葉が地方に向かって同心円状に伝
播していった結果として方言が形成されたのではないかとする「方言周圏論」を
展開しました。
さて、雑事に追われ、時間に追われながら日々を過ごし、何事もクイックリー
であることが求められる時代ですが、日常においてはでんでん虫のようなスロー
な生活が必要なのかもしれません。
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〜目次〜 編集者：ａｑｕａ［ mailto:aqua@aqua-inter.com ］
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１．今日の相場 ＜スペシャル版＆プライベート・サービス通信＞
２．主な材料
３．主な投資判断
４．裁定取引 その２
５．編集後記
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【１】今日の相場 ＊＊
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◎日経平均 １４１８３.４８（＋１６２.３１）△１.１６％
◎ＴＯＰＩＸ １３９０.０３（＋ ６.８３）△０.４９％
◎売買高概算 ２１億６４４３万株
◎売買代金概算 ２兆３３１３億円
◎値上り銘柄数 ７１８ ◎（昨年来）新高値 ２３
◎値下り銘柄数 ８５１ ◎（昨年来）新安値 ２９
◎変わらず １５６
◎騰落レシオ（２５日）９５.０％
◎サイコロ（日経平均）７勝５敗 ○●○○○●○●○●●○ ５８.３％
◎カイリ率（日経平均）２５日線比＋０.６５％ ７５日線比＋５.３７％
◎為替 （対ドル）１０７.６６ （対ユーロ）１６６.６７
◎出来高上位
１.アツギ ＜３５２９＞ １９８円（＋ ４１円）１２３,７００千株
２.ＧＳユアサ＜６６７４＞ ５１６円（＋ ２９円） ５３,９１８千株
３.新日鉄 ＜５４０１＞ ６４９円（＋ １０円） ４６,９１６千株
４.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞ １０５６円（− １０円） ４５,９１６千株
５.三菱重 ＜７０１１＞ ５８６円（＋ ８円） ４１,７１０千株
◎売買代金上位 （円）
１.トヨタ自 ＜７２０３＞ ５５５０円（＋１３０円） ６６,１４９百万
２.みずほ ＜８４１１＞ ５４９千円（− ４千円） ６２,７９９百万
３.ソニー ＜６７５８＞ ５２８０円（＋ ３０円） ５５,９５３百万
４.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞ １０５６円（− １０円） ４８,６０５百万
５.三井住友 ＜８３１６＞ ８９０千円（− １千円） ４３,５４７百万
◆相場概況
外国証券の寄付前の注文状況・・・売り２３１０万株 買い２２４０万株
本日の東京マーケットは、日経平均株価が前日比１６２円高の１万４１８３円
で取引終了です。為替市場で円相場が１ドル＝１０７円台後半と約３ヶ月ぶりの
円安水準に振れたことを好感し、朝方から幅広い銘柄に買いが先行。１〜３月期
実質ＧＤＰ改定値が前期比１．０％増、年率換算で４．０％増と市場の事前予想
を上回る数値となったことも買いを誘う要因となっています。週末にメジャーＳ
Ｑを控えていることから買い一巡後は警戒感からの戻り売りでマイナスに転じる
場面がありましたが、下値を売り込む動きは限定的。逆に、下値では押し目買い
が優勢となり、大引けにかけて再び上げ幅を拡大する展開となっています。売買
代金は概算２兆３３１３億円です。
業種別では、ガラス、輸送用機器、ゴムセクターの上げが顕著です。
個別銘柄では、ゴールドウインが連日でストップ高。先週水曜日の終値２２３
円から本日の終値４５９円まで１週間で２倍となっています。英スピード社の最
新水着「レーザー・レーサー（ＬＲ）」を巡る水着問題で日本水泳連盟が北京五
輪で着用契約を結ぶ国内３社に限定せず、スピード社など他社製を容認すること
を決めたと報じられ、ＬＲを国内で販売するＧウインの販売拡大期待から連日で
買いが集まっています。１月からスピードブランドの靴下を販売しているアツギ
も連日で大幅高となっています。
日本ガイシが５日連続高、１５５円高の２３４５円まで上昇しています。同社
は自動車の排ガス浄化装置のほか、太陽電池や風力発電で発電した電気を一時的
に貯蔵する電力貯蔵システム（ＮＡＳ電池）などを手掛け、環境関連銘柄として
の買いが連日で入っています。
富士重工が大幅高で連日で年初来高値更新。為替市場で円相場が１ドル＝１０
７円台の円安に振れており、０９年３月期業績の増額修正に期待が高まっていま
す。会社側は０９年３月期の営業利益を為替リスクを勘案して前期比５０％減の
２３０億円と慎重にみており、想定為替レートを１ドル＝１００円としています。
ドルに対して１円変動すると営業利益は２７億円の変動となることから期待感に
繋がっています。同社の海外売上げ比率は６５％を占めています。トヨタや日産
自も値を飛ばし、業種別では自動車を含む輸送用機器セクターの値上がり率ラン
キングは第２位となっています。
日本写真印刷が大幅高。ソフトバンクが米アップルの第３世代（３Ｇ）携帯電
話端末「ｉＰｈｏｎｅ（アイフォーン）３Ｇ」を７月１１日から日本で発売する
と発表したことをきっかけに、国内でタッチパネル携帯電話の普及が加速すると
の思惑が浮上。タッチパネルを手掛ける同社に収益拡大期待からの買いが集まっ
ています。
高島が５０円高の２２６円とストップ高。明日から１４日までドイツで国際太
陽エネルギー展が開催され、太陽エネルギー関連銘柄が注目されやすい相場環境
にあって同社が太陽光発電を手がけていることから物色の矛先が向かっています。
本日の新高値銘柄は、住友林業、ＴＯＷＡ、古河電池、富士重工、ＫＩＭＯＴ
Ｏ、日本写真印刷、高島、ＧＳＩクレオス、ゴールドウイン・・・等々です。
☆スペシャル版（有料版）、プライベート・サービス通信
３月５日にプライベート会員様にご紹介しました「日本ガイシ」（５３３３）。
長らくお待たせしましたが、ようやく動いてきました。本日の終値は１５５円高
の２３４５円となっており、本日まで５日連続高。２０００円前後が狙い目とし
てご紹介しましたので、上げ幅にして３００円を越すパフォーマンスとなってい
ます。株価が底値圏に位置し、かつ「環境」に関する多くの製品を取り扱ってい
るだけにテーマ性にも乗っており、投資妙味大としてご紹介しましたが、ここま
でジッとホールドしてこられた方、本当におめでとうございます。もちろん、今
後の展開も楽しみです。
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【２】主な材料 ＊＊
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・１―３月実質ＧＤＰ改定値、上方修正で年率４.０％成長に
・５月の企業物価、前年同月比４.７％上昇 ２７年ぶり高い伸び
・５月のビール系飲料出荷、「第３」が大幅増 全体では１.９％減
・４月の経常黒字、原油高で前年同月比２９.６％減
・４月の携帯電話出荷数、２１.１％減 ３カ月連続の前年実績割れ
・新型インフル流行後ワクチン、全国民分を６カ月以内に 与党素案
・第一三共、後発薬に強みもつ印製薬大手ランバクシーを買収
・トヨタ、２０１０年度までにＣＯ２排出量を追加削減
・ＩＥＡ、０８年の世界の石油需要予測を５カ月連続で下方修正
・ＯＰＥＣ及び消費国、２２日に緊急会合 原油増産の可能性も
・米ＨＰ、パソコン新製品２０機種を今夏一斉投入
・米農務省、トウモロコシ在庫量を１３年ぶり低水準に下方修正
・米ガソリン価格が８月がピーク ４.１５ドルに 米エネ省予測
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【３】主な投資判断 ＊＊
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［ドイツ証券］
新 規 Ａ (4307) 野村総研 3,700円
新 規 Ａ (4739) 伊藤忠テクノ 5,400円
新 規 Ａ (8056) 日本ユニシス 3,000円
新 規 Ａ (9613) ＮＴＴデータ 60万円
新 規 Ｂ (4716) 日本オラクル 5,000円
［クレディＳ証券］
据置き Ａ (8308) りそなＨＤ 268千→ 227千円
引下げ Ａ→Ｂ (8306) 三菱ＵＦＪ ＦＧ 1,247→ 1,175円
引下げ Ａ→Ｂ (8316) 三井住友ＦＧ 129万→ 102万円
据置き Ｂ (8403) 住友信託銀行 940→ 982円
引下げ Ａ→Ｂ (8411) みずほＦＧ 660千→ 611千円
［モルガンＳ証券］
据置き Ａ (7248) カルソニックカンセイ 540→ 500円
引上げ Ｃ→Ｂ (7270) 富士重 400→ 525円
据置き Ｂ (7240) ＮＯＫ 2,350→ 2,050円
［ゴールドマンＳ証券］
新 規 Ａ (2651) ローソン 5,500円
新 規 Ａ (8028) ファミリーマート 4,700円
新 規 Ｂ (3382) セブン＆アイＨＤ 3,200円
［みずほ証券］
引上げ ２→１ (6665) エルピーダメモリ 4,300→5,600円
［大和総研］
据置き １ (8002) 丸紅 1,210→ 1,300円
据置き １ (8053) 住友商事 2,700→ 2,820円
据置き ２ (8001) 伊藤忠商事 1,700→ 1,950円
据置き ２ (8031) 三井物産 3,070→ 3,340円
据置き ２ (8058) 三菱商事 4,200→ 4,590円
［野村証券］
引上げ ２→１ (3770) ザッパラス
据置き ２ (1925) 大和ハウス
据置き ２ (3382) セブン＆アイＨＤ
※３段階評価はＡ〜Ｃ、５段階評価は１〜５にて表記。
※価格は各証券会社が判断する妥当株価です。
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【４】裁定取引 その２ ＊＊
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先高期待の強い時には先物が先行して上がり、タイムラグにより現物株が相対
的に割安となります。このように先物と現物の価格差が広がった時に、割高な先
物を売って割安な現物を買う裁定取引の余地が生じます。また、裁定取引では同
時に広範囲に売買が行われるため足元の相場に与える影響も大きくなります。
相場解説等では「裁定取引に伴う現物買い」「上昇局面で先物売り・現物買い
の取引が活発」「先物の買い仕掛けで、現物買いを誘う」などと解説され、この
際の現物買いの残高が「裁定残（裁定買い残）」と言われるものです。
一方、相場が調整色を強めますと上昇時とは逆回転の力が働きます。つまり、
先安感から先物でヘッジ売り（現物の値下がりリスクを回避するための先物売り
）や売り仕掛け（スペキュレーション取引、解説では「仕掛け的な売り」等）が
入りだします。
そうなると先物と現物の価格差が縮小（先物が高く・現物が安いという状況が
変化）し、先物売り・現物買いの裁定を組んでいた業者は先物の買戻しと現物株
の売りでポジション解消に動きます（水準や変動そのものではなく価格差が売買
要因）。これが相場下押し圧力となり、新聞等では「先物安が現物売りを誘い」
「解消売りで下げる」などと解説されます。
ところで、指数先物取引は３カ月ごとに清算日が到来します。そこで清算され
るものもあれば、清算日の３週間程前から先物だけを期近物（きじかもの）から
期先物（きさきもの）へ乗り換えるロール・オーバーも活発に行われるようにな
ります。
ロールオーバーが進まず建玉が高水準のままだった場合、ＳＱ算出日に向けて
仕掛け的な売買が増加し、相場を不安定にする要因になります。先物が高く現物
が安いという状態であればロールオーバーが進み、裁定解消に伴う現物株への影
響は軽減されます（ロールオーバーした分は残高が維持されます）。
尚、先物の清算日は３、６、９、１２月の第２金曜日で、この日はオプション
の決済とも重なり、「メジャーＳＱ（スペシャル・クォーテーション）」、ある
いは単に「ＳＱ」と呼ばれます。清算価格は特別清算指数（ＳＱ）と言い、ＳＱ
当日は大量の売買が一気に行われるため寄り付き時の出来高が急増します。
ちなみに裁定買い残が東証１部の時価総額（現在は約４４７兆円）の１％水準
に近づきますと、裁定解消売りが出やすいという経験則があります。現在の期近
物（中心限月）は６月物、期先物（次限月）は９月物で、東証が先週発表した５
月末時点での期近と期先を合わせた裁定買い残は３兆３７９億円で、２週連続で
の減少となっています。
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【５】編集後記 mailto:aqua@aqua-inter.com
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日経平均の週足チャートでは２６週線が緩やかに下降、そして１３週移動平均線
が上昇を継続しており、中長期での相場好転を示すゴールデン・クロス（下位に
あった１３週線が２６週線を上抜く）が来週示現します。
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〜 最後までお読みいただきまして、ありがとうございました。〜
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〜皆様のご投票、心から御礼申し上げます。〜 ＝２年連続ダブル受賞＝
◆まぐまぐ大賞２００７ http://www.mag2.com/events/mag2year/2007/#money02
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「ハロー！株式」 マネー部門 第１位
◆２００７年 メルマガ オブ ザ イヤー http://melma.com/contents/moy2007/
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「ハロー！株式」 マネー・政治・経済部門 カテゴリー賞受賞
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せん。また、当該情報に基づいて被ったいかなる損害についても、当方は一切
の責任を負いません。投資に関する最終的な決定は、利用者ご自身の判断でな
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