西村信夫の「マネ−・ニュ−ス・コメント」

西村信夫のマネ−・ニュ−ス・コメント46

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●西村信夫の「マネ−・ニュ−ス・コメント」 2000年08月24日号●　

Money　News　Comment（MNC）／Contents　　　　　　　　　　　　No.0046
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＜１＞　オリンピック・スペシャル
　　　豪ドル建てＭＭＦ＆外国為替証拠金取引を活用
　　　”シドニ−五輪特需”を狙って豪ドル投資

＜２＞　割安株投資戦略
　　　ヘッジファンドの空売り等で急落したブリヂストン
　　　ここは、底値買いでリバウンドをゲットしよう！

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●Report１／オリンピック・スペシャル

　　　豪ドル建てＭＭＦ＆外国為替証拠金取引を活用
　　　”シドニ−五輪特需”を狙って豪ドル投資
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　夏休みに海外に旅行した読者の方も多かったことでしょう。南半球の
オ−ストラリアも、日本人観光客には人気のスポットです。そのオ−スト
ラリアでは、ご存じの通り、シドニ−・オリンピックが間近に迫ってきました。
オリンピックとなれば、お祭り好きの日本人のこと、観光客が大挙して押し
掛けることが予想されます。大勢の日本人が行くとなれば、現地のお金
（豪ドル）も必要になるというわけで、豪ドル買い／円売りによって一時的
な”シドニ−五輪特需”が起こる可能性があるわけです。

　そこで、今回はこの”シドニ−五輪特需”を狙って、豪ドル投資で一儲け
する方法を考えてみましょう。ただし、特需という表現からもお分かりの
ように、短期決戦になることを念頭においてチャレンジすることが肝要で
す。期間が短いので、金利よりも値サヤ狙いとなるので素早く外貨売買
ができる金融商品がお奨めとなる。ここでは、「豪ドル建てＭＭＦ」と、主に
商品先物会社が取り扱っている「外国為替証拠金取引」の活用法につい
てご紹介しましょう。
　
☆戦略その１／豪ドル建てＭＭＦ
　外貨建てＭＭＦと言うと米ドルばかりが頭に浮かんでくるのが日本人。
でも、たまには発想を変えて外貨運用を行ってみるのもよいでしょう。
あるテクニカル・アナリストによると、現在の豪ドルの対円相場は大型横
ばい中にあり、「安値突っ込みの可能性大」ということです。１豪ドル＝
６０円近辺になったころに仕込んでおけば、買いコストを低く抑えることが
可能でしょう。すでに円高のために１豪ドル＝６１円台に下落しています。

　どの程度、豪ドルが値上がりするかは、どれだけ日本人が円を豪ドル
に替えるかにもよりますから一概には言えません。ただ、９月１５日から
始まるオリンピックがピ−クに達した時点で豪ドル買いはピ−クを迎える
ことを考えると、この辺を目安に豪ドル売りと見ればよいでしょう。その
後は逆に帰国する日本人が増えるにつれて、使い残した豪ドルを円に
替えるので、再び、豪ドル安／円高に戻ると思われます。

☆戦略その２／外国為替証拠金取引

　商品先物会社や一部の証券会社が扱っている外国為替証拠金取引で
は米ドルが中心となっていますが、なかには豪ドルを扱っている業者もあ
るので、使ってみると結構おもしろいかも知れない。

　すでにご存じの方も多いだろうが、外国為替証拠金取引は証拠金という
テクニックを使って１０万円程度の少額の資金で大きな為替取引がプロ並
みのレ−トでできるという画期的な取引手法です。したがって、リスクもあり
ますが、今回のような短期決戦にはうってつけの投資商品と言えるでしょう。

　しかも、プラスαとして金利狙いの短期運用をするのも可能です。と言う
のも、金利の高い通貨を買っている場合（現在は豪ドルのほうが金利が
高い）「１日当たり○○円」と言った具合に、毎日、スワップ金利と呼ばれる
金利収入を受け取ることができるからです。上手くすれば、為替差益と金
利収入の一石二鳥となるかも知れません・・ね。

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●Report２／　割安株投資戦略

　　ヘッジファンドの空売り等で急落したブリヂストン
　　ここは、底値買いでリバウンドをゲットしよう！
　
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　米国子会社ファイアスト−ン社の不良タイヤ大量交換問題に揺れるブリ
ヂストン株（５１０８）が過去数週間にわたって急落しています。それまで
２５００円以上の水準にあった株価は、今日（２４日）現在の終値は、
１５１４円と、約１０００円も下落しています。

　こうした急落の背景について、野村證券金融研究所・投資調査部ストラ
テジストの宮島秀直さんは、日本株投資型ヘッジファンドによる大量の空
売りがあったと見ています。

　日本株投資型ヘッジファンド主要１２社の運用成績を調査した宮島さん
は、「７月末〜８月初旬にかけての組み入れ銘柄の変更は、おおまかに
見るると、”銀行、証券ロング（買い）の積み増し”と”ブリヂストン、通信株
を中心としたショ−ト（売り）拡大”と言い表しています。

　つまり、ヘッジファンドにとっては「典型的なイベント・リスク投資（空売り）」
だったと言うわけです。ブリヂストン１銘柄に対して、１週間に数百億円の
空売りを集中させたもようで、「こうした動きが同株価下落の一因となった
と考えられる」と語っています。

　では、ブリヂストン本体が問題かと言えば、必ずしもそうとは言えません。
なぜならば、同社の一株利益は６０．２０円、ＰＥＲは約２６倍、純資産倍
率は１．４０倍となっているからです。そもそも「イベント」とは和風に言えば
「材料」ですから、長期間にわたって続くものではありません。だとすれば、
トコトン下がったブリヂストン株は割安銘柄。世間から事件が忘れられる
ころにはかなりのリバウンドが期待できると予想されます。

さあ、読者のみなさんはいかがでしょうか？

See　you！
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