和田秀樹公式HIDEKIWADA.COMマガジン

『大人のための勉強法』などの著者である精神科医、和田秀樹氏のエッセイ・最新情報等が掲載されるメールマガジンです。

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HIDEKIWADA[2006/03/14] 現代におけるインサイダー取引とは

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 ■ 和田秀樹公式 HIDEKIWADA.COMマガジン ■ 発行部数:10788 2006年3月14日号
                                               http://www.hidekiwada.com
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 HIDEKIWADA.COMマガジンでは、和田秀樹の新刊情報、テレビ・ラジオなどの
 出演情報などの他に、和田秀樹の最新エッセイをお届けしています。

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■インデックス*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

 ・今号のメールマガジン
 ・新着情報（新刊・ＴＶ／ラジオ出演情報）
 ・Ｗｅｂ情報（HIDEKIWADA.COM更新情報、連載サイト情報など）
 ・和田秀樹が担当する一般講座のご案内
 ・メルマガエッセイ124「現代におけるインサイダー取引とは」
 ・編集後記


■今号のメールマガジン*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

　近頃株取引に関するニュースやハウツー本が出回り、個人レベルでの株取引が
ブームになっている一方で、人や世間の動きで簡単に損益が左右する株取引から
さまざまな問題も発生しています。今回の和田エッセイは株の中でも頻繁に問題
視されるインサイダーについてです。他に新刊情報や、和田が担当する一般講座
のご案内などもございますのであわせてご覧ください。

■新着情報*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

◆TV情報

 ◎『なるほどラボ』テレビ大阪 毎週土曜日レギュラー 夕方18：30〜19：00
　(日経CNBCより、毎週土曜深夜1:00・日曜夜21:00からネット放送を開始しました)

 ◎『ザ！情報ツウ』日本テレビ系 毎週金曜日レギュラー 朝8:00〜9:54


◆新刊情報

 ◎『勉強ができる子のママがしていること(図解編）』
　　PHP研究所　840円　ISBN：4-569-64831-2
　　ベストセラーの教育書がわかりやすい図解版となって再登場！学校任せで
　は心配と考えるお母さん方に贈る家庭教育マニュアル本です。

 ◎『学力をつける100のメソッド 』陰山英男・和田秀樹／共著 
　　 PHP研究所 500円 ISBN：4-569-66594-2
　　教育界に影響を大きな与えるを与えている二人、和田秀樹と陰山英男先生
　が勉強や受験に迷う子どもと親たちに本格的な実践的家庭教育法を伝授しま
　す！※お求め安い文庫版になっての再登場です。

 ◎『会社にいながら年収3000万を実現する』
　　 祥伝社　550円　ISBN：4-396-31400-0
　　今こそ会社に居続けながら起業資金を維持し、小さなお金で起業に挑戦す
　るチャンス！夢を失わないあなたに小資本ビジネスのすべてを教えます。
　※お求め安い文庫版になっての再登場です。

 ◎『医者になろうとしている君たちへ』
　　 PHP研究所 1,260円 ISBN：4-569-64867-3
　　和田の「医者をめざす君たちへ」シリーズ第三弾！研修必修化後の流れや
　和田の医学生時代など、今回も医者になってからの世界が赤裸々に描かれた
　医学生、医学部受験生必読の書です。

 ◎『一瞬で空気を変えるバカ』
　　 ビジネス社 1,365円 ISBN：4-8284-1257-3
　　家庭や社会、人間関係でうまれる「空気」。この「空気」を読まなければ、
　間の悪い人間だと思われたりするものです。空気が読めない人の生態とその
　対策を精神科医、心理学者として和田が鋭く分析した良書です。

■Ｗｅｂ情報*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

 ◎受験生の子を持つ親、教育関係者に贈る「学力向上！親の会」随時入会受付中！
   現在、３月新規会員募集中です。
   --> http://www.oyanokai.jp

 ◎和田秀樹監修の大学受験指導　緑鐵受験指導ゼミナール
　 H18年度の資料請求を受付中です。
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 ◎セブンアンドワイ「ヒデキワダドットコム書店」随時更新しています。
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 ◎50歳からのエルダーコミュニティサイト「遊学舎」で 「50歳からの活力人生」
   を好評連載中です。
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★新刊ピックアップ+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

 『子供を東大に入れる母親のちょっとした「習慣術」』
　 和田寿栄子／著　祥伝社 1,260円 ISBN：4-396-61260-5
  受験の神様和田秀樹を育てた母が教える家庭教育のすべてを大公開！息子２人
を東大卒の医者と法曹人に育て上げた、「和田家の家庭教育」から、トップを目
指す力を学びましょう！

 『和田式要領勉強術数学は暗記だ！』＜新装改訂版＞
　 ブックマン社 1,040円 ISBN：4-89308-608-1
　教育界で大きな反響が起こった参考書、『数学は暗記だ！』が新課程用に全面
改訂して再登場！できない人対策も充実していますのでおすすめです。


◆和田秀樹一般講座のお知らせ*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

　国際医療福祉大学大学院が毎年開講している夜間生涯学習講座に、今年も当大
学教授である和田秀樹の担当する『社会人のための精神医療セミナー 基礎編』
が開講されます。
　こちらのスクールは、医療に関するある程度の知識をもっている方であればど
なたでも受講することができます。夜間18:30からの開講ですので、時間にゆと
りのある方は是非参加くださいませ。

 ◎国際医療福祉大学大学院 乃木坂スクール(平成18年度前期)
   --> http://www.iuhw.ac.jp/daigakuin/nogizaka/


■メルマガエッセイ*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

【 現代におけるインサイダー取引とは ／　和田秀樹 】


　少し前の話になるが、日本経済新聞社広告局の30代の社員が上場企業の株式分
割などを告知したとのことで、インサイダー取引の疑いで証券取引等監視委員会
の事情聴取を受けたそうだ。このため、日本経済新聞社の広告担当常務が辞任す
ることになった。

　広告局の社員が実名報道されておらず、30代というのが本当だとすると別人と
思われるが、日経の子会社である日本経済広告社の48歳の営業局長も、同じよう
にキャノンソフトウエアという会社の株式分割を事前に知って、その株を買った
ということでインサイダー取引の疑いで東京地検から在宅起訴されている。

　これまでも、日本経済新聞社では記者のように新聞発表の事前に情報を知りえ
る立場の人間には株取引を禁止していたが、広告局の人間でもそれが可能という
ことで、インサイダー取引についてさらに厳しい対応が必要だという話になって
いるようだ。

　私は、インターネットで株が買えて情報を得た時点からリアルタイムで株取引
ができる今という時代、あるいはライブドア事件でも問題になったように時価総
額が会社の命運を握り、それを上げるためならどんなことでもやる企業がある時
代には、マスメディアにかかわる人間の株取引は禁止すべきだと考えている。

　今はあらゆる情報が株価に直結する。

　次のニュースで、ある会社のある製品が注目を集めているということを伝える
だけで少なくとも短期的には株価に影響する。ニュースを流す直前にネットで買
い注文を入れ、ニュースが出たことで少しでもあがれば売るというのでも、確実
に儲けが得られる。影響力のあるコメンテーターやタレントが、ある商品をほめ
たりそのブランドの愛好家だというだけで、やはり短期的には株価に跳ね返るだ
ろう。

　もちろん、以前から影響力のある人が商品をほめることで、その商品の売れ行
きが増すということがあったし、それにまつわるお礼もあっただろう。しかし、
今はやる気になれば自作自演で株価を操作して、自分で儲けることができる。非
常に短いスパンで売り買いするのであれば、ちょっとした情報が株価に与える影
響が大きいからだ。たぶん、これは通常のインサイダー取引のように、ほぼ｢確
実に｣上がる情報ではないためおそらく咎められないだろう。

　しかし、これは自分がいちばん早く知りえた（しかも、それを自分で発信でき
る）情報をもとにして自分が金儲けをするという道徳以上に、自分が金儲けをし
たいという思惑から情報の中立性に大きな影響を与えてしまう。株価を上げたい
と思う会社のことをついほめてしまいやすくなるのだ。

　これの怖いところは、わざとでなく人間の認知構造の特性として、知らないう
ちにやってしまうことが珍しくないことだ。

　自分としては、気に入った商品があるからその会社を自発的にほめるし、ほめ
たいような商品のある会社の株だから買ったのだという気分になるだろう。

　しかし、それによって金が儲かる経験を積むと、つい株価を気にしながら好き
な商品を決めてしまうということが起こりがちだ。

　というのも、人間というのは自分の立場に都合のいい認知を行ない、逆に都合
の悪い認知を知らないうちに避けるという傾向が強いからだ。

　たとえば、社会心理学の実験で往々にして行われる方法のひとつに、クラスの
人間をタバコを吸う人間と、吸わない人間にわけるというものがある。しかる後
に、彼らに｢日本人の愛煙家の比率はどのくらいか？｣という推定をさせるのだ。
すると、やはりタバコを吸う人間は愛煙家の比率を高めに見積もり、吸わない人
間は低めに見積もる傾向がはっきりしていたという。要するに、自分の立場によ
って推論は変わってしまうのだ。

　人間が自分の都合の悪い認知をしにくくなるというのは、認知的不協和という
ことばで知られている。

　たとえば、ものすごくたくさんの寄進をしたり、ものすごい修行をするという
宗教に入ったというような場合、あとでその宗教がいんちきだと騒がれても、な
かなか認めようとしないものだ。こういう際に、教祖が「いんちきといっている
奴らのほうが邪心がある」などというとそれを信じてしまうのである。

　これらの例でわかるように、人間というのは、かなり道徳観のある人でも金儲
けや自分の損得がからむと、自分に都合のいい認知パターンに変わってしまう。
これが一般人なら影響が大してないからいいが、マスコミにかかわる人間あるい
は有名人だと、社会にさまざまな悪影響を及ぼす可能性があるのだ。一般にマス
コミにかかわる人間、とくにテレビ局の社員やさまざまな番組のＭＣをするよう
な人は、世間と比べてはるかに高い報酬を得ているのだから、株取引くらいはが
まんしてほしいといいたい。そうすることで彼らの思考パターン(情報収集パタ
ーンも＝人間は自分に都合のいい情報を集めがちな生き物でもあるのだ)ははる
かに自由になるのだから。

　さらにもう一ついっておきたいのは、マスメディアの人間や影響力のあるジャ
ーナリストなどは、株を持つこと自体も自粛すべきだし、とくに未公開株や企業
価値の定まっていないベンチャー企業の株などは特に持ってはならないというこ
とだ。

　なぜそういうかというと、ホリエモン型の時価総額主義の経営者はマスメディ
アの人間や影響力のある有名人やジャーナリストに株をもってもらいたがるから
である。

　これはリクルート事件の際にも、意外に知られていないが問題になったことで
ある。リクルート事件では政治家ばかりが未公開株を手にしたことが問題になっ
たが、実はマスコミ関係者や有名なジャーナリストも、その株を手にしていたの
である。

　それをもらったにしても非常に安く買ったにしても、その会社の株を手にした
とたんに、その会社の株があがってほしいように、無意識的に思ってしまうし逆
に下がってほしくないと思ってしまう。そこで、ついその会社に好意的な報道を
してしまうし、悪く書く報道を控えるようになってしまうのだ。

　実際、ヤフー株の上場の際は、ネットバブルだったこともあるし、またものす
ごい期待がかかっていたこともあって一株２億円という時期があった。

　しかしその際にも、かなり有名なマスコミの人間が株をもっているとうわさに
なったものだった。(何人かは実名を聞いているがそれは秘すことにしたい)ライ
ブドアや楽天も同じようにマスコミの人間に株をもたせているといううわさを聞
いている。

　このうわさはおそらく事実だろう。それが間接的にヤフーそのほかの会社の評
価の高さにつながり高い株価を生むとすれば、まじめに仕事をしたり、技術水準
を高めて株価を上げるというインセンティブが失せてしまう。今はマスコミに株
をもたせて、少しでもいい評判の情報を流してもらえば、労せずして何十億どこ
ろか兆単位の金が得られる時代なのだ。

　株価というのは、実際の業績でなく、世間の評価や期待で左右されるものだ。
だからこそマスコミに関連する人間が、自分の利得と関係ないところで企業の評
価をしないと企業のやる気や日本の競争力に影響を与えてしまう。

　だから、マスコミ人や私も含めて世間で意見をいえる立場の人間は株を持つべ
きではないと痛感した。少なくとも、自分が株をもっている会社の論評はすべき
でない。


 ◆エッセイのご意見・ご感想はこちらからお願いします。
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★新刊ピックアップ++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

 『ナマケモノお父さんの勉強術』
　 新講社 1,365円 ISBN：4-86081-103-8
　何かしたくても「そのうち」で後回ししてしまうおとうさん方に朗報！和田が
同じ視点にたって教える中高年のための勉強法が登場です。なるべく長続きして
歳をとってから得をする勉強法を数多く紹介。若者よりもある底力を見せつけて
やりましょう！

 『「ぷち依存」生活のすすめ』植木理恵/他著　和田秀樹/監修
　　PHP研究所 1,050円 ISBN：4-569-63858-9
　ほんのちょっぴり依存する依存症なら、人間関係やメンタル面でも楽にして過
ごしていける。HWIの研究員でもある植木理恵さんは、東大大学院博士課程を修了
した新進気鋭の心理学者です。

 『勝ち抜く力をつける勉強法 子どもを路頭に迷わせないために』
　 三修社 1,575円 ISBN：4-384-03757-0
  学力低下の著しい中で、基礎学力のつけ方や、親として今後知っておくべき情
報など、マスコミではあまり目にふれないコラムを満載した、期待の教育書です！

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■編集後記*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

　先日、親友の子どもの誕生祝いも兼ねて久しぶりに会いに行きました。生後１
ヵ月の赤ちゃんと対面するのははじめてだったのですが、本当に可愛かったです。
また、自分にもこんなときがあったのだと思うと、不思議な気持ちに包まれまし
た。母親って偉大ですね…。
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