億の近道

億の近道 2008/04/08

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投資情報メールマガジン　　　　　　　　　　　　　　　　　　2008/04/08号
　　　　　　　　　　　　　　イ意　の　近　道

　　　　　　　　　−プロが導く「億」資産への近道−　　　週４回発行
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【ご挨拶】
　将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう！

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　　　　　　　　　　　　　−本日の目次−
　　　　　　　　　　（本日の担当：石川臨太郎）

　◆コラム「定年後は株で楽しく暮らしたい（５２）」：石川　臨太郎

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◆コラム「連載：ぬくぬくホッコリ株日記　定年後は株で楽しく暮らしたい」

■第５２回■

　悪材料が出ても、それほど大きく下げなくなったアメリカの株式市場のおか
げもあって（相変わらず主体性がないね〜）、少し日本の株式市場も落ち着い
てきたような感じですね。

　しかし決算についての減益修正などが出ると、すかさず大きく下げる個別株
はよくあります。そこで輸出企業で円高などで業績が下振れする可能性の大き
な千代田インテグレやＨＩＯＫＩなどから一旦退避しました。結果は悲喜こも
ごも。ＨＩＯＫＩは売ってから１５％も上昇してしまいましたが、千代田イン
テグレは売った翌日に減額修正が出て、売った２営業日後に１４％ほど安く買
い戻すことが出来ました。今後どう動くかは、まったく分かりませんが＾＾；

　私の場合は、投資した銘柄によっても投資目的を変えています。総合商社や
住友金属鉱山のような銘柄は、あくまでもキャピタル・ゲイン狙いで、値上が
り益を狙っています。

　しかしビジネスブレイン太田昭和のような配当優待総合利回りの良い企業は、
あくまでもインカム・ゲイン狙いです。同社の株価、４月７日前場終値６０９
円で計算すると配当が年１２円のままでも、優待が所有期間１年未満１０００
円のクオカード、２年未満２０００円のクオカード、２年以上３０００円のク
オカードと、投資期間が長いほど優待利回りが上がり、２年後には６．８９％
の配当優待総合利回りとなります。

　ＰＥＲ、ＰＢＲなどの指標的に見ても、ＰＥＲ１０倍割れ、ＰＢＲ１倍割れ
で割高感がなく、業績も今後数年は企業の内部統制がらみで堅調であることが
期待できます。キャッシュ・リッチで実質無借金です。現・預金＋投資有価証
券−有利子負債と時価総額がほぼ同じです＾＾；。筆頭株主は日立系の日立ソ
フトエンジニアリング（３５．７％）で、その点も安心。こんな安心な企業の
株は売りません。

　しかしＰＥＲ、ＰＢＲなど指標的に割安感がなく、配当優待利回り的に見て
年間４．５％程度に運用利回りが回ればよいとして買った株が、突如暴騰して
買い値の２０％近く上昇し、配当と優待もちゃっかり確保できている場合は
「ゴチになりました」と手放すことにしています。投資目的を達成したからで
す。毎年５％程度の運用利回りで５年ほど投資するという企業が、たった１ヶ
月で２５％近くのキャピタル・ゲインを得られるというならば、５年間投資し
ていたのと同じ利益を得られるからです。

　最近は、突如株価が上がっても、直ぐ下げてしまう企業が多いので、とりあ
えず利益を確定して、より割安感が強い優待株に乗り換えを行うというような
ことをしているわけです。

　定期預金代わりに持つ株ならば、投資家の人気がなくて、株価があまり上が
りそうもない企業でも別にかまわないと考えています。（なぜかこんな企業が、
理由もわからずに暴騰し、また直ぐ株価がもとにもどる、なんてことが時々起
こります。）インカム・ゲイン狙い銘柄は、利回りが良い上に、財務内容が堅
実で、事業的にもサブプライム問題や円高の悪影響からなるべく遠い企業にし
たいと考えています。

　そんな方針から、先週は岡谷電機産業を売って、日本フイルコンを買いまし
た。日本フイルコンは日本で唯一の製紙用網メーカーで国内シェアの６０％を
握っています。子会社が輸入する米国産ワイン１５００円相当が優待品でドル
安・円高メリットも享受しています。ただし中国や東南アジアなど海外でも新
規開拓を積極化しており、単なる内需企業というわけでもありません＾＾；

　優待銘柄でインカム・ゲインを確保しつつ、優待投資以外ではキャピタル・
ゲインもしっかり確保していけたら楽しいな〜と思います＾＾；

経済的独立ワクワク！サポーター　石川臨太郎

（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
　ては御自身の責任と判断で願います。）

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