億の近道

億の近道 2008/02/15

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投資情報メールマガジン　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2008/02/15
　　　　　　　　　　　　　　イ意　の　近　道

　　　　　　　　　−プロが導く「億」資産への近道−　　　週４回発行
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　　　　　　　　　　　　　−本日の目次−
　　　　　　　　　　（本日の担当：村田雅志）

　　　　◆コラム「グローバル投資のポイント（86）」：村田　雅志

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◆コラム「グローバル投資のポイント（86）」

■デイトレーダーについてバカで無責任な発言をする事務次官

　経済産業省の北畑隆生・事務次官は、２月１４日の記者会見で、個人的見解
と前置きしたうえで、政府として株式の長期保有者への優遇税制を検討すべき
だとの考えを示しました。北畑氏は、長期保有の株主に対し税制面で優遇措置
をとっている国は多数あるとした上で、株主に多様な選択を可能にするができ
る仕組みをつくることが今後の検討課題と述べています。

　北畑氏は、１月末の講演会において、短期間で株式取引を繰り返す個人投資
家、いわゆるデイトレーダーを「会社の経営にまったく関心がない、本当は競
輪場か競馬場に行っていた人」、「最も堕落した株主」、「バカで浮気で無責
任だから議決権を与える必要はない」、などと発言し話題になった方です。そ
の後、北畑氏は、デイトレーダーに関する発言を「失礼な表現をしたことは事
実だ。まことに申し訳ない」と述べていますが、株式の長期保有者への優遇税
制を主張するくらいですから、表現方法はともかく、本音では、デイトレーダ
ーのことを（株式長期保有者と比べて）怪しからん存在、もしくは、株式長期
保有者はデイトレーダーと違うので優遇すべきだ、のように考えているのでし
ょう。

　一般の方々の中には、デイトレーダーが存在することで、株式市場が混乱し、
株価が乱高下するかのようなイメージを持つ方がいるようです。しかし現実は
全くの逆で、デイトレーダーが存在しない方が、株式市場は混乱し、株価は乱
高下します。なぜなら、投機家が存在しない市場では、取引量が少なくなる
（流動性が低くなる）ためです。

　たとえば、長期保有者しか存在しない株式市場を想定してみましょう。市場
に長期保有者しか存在しないということは、投資家は保有する株式をなかなか
手放そうとしないことになります。ここで新しい投資家が現れたとします。新
しい投資家は、株式を購入したいのですが、誰も保有する株式を手放さないた
め、購入することが難しくなります。この場合、新しい投資家は、長期保有者
が株式を手放したくなるくらい高い価格を提示して株式を譲ってもらうか、株
式取引から撤退するしかありません。どちらにしても新しい投資家にとっては
不幸なことです。

　北畑氏の本音のように、デイトレーダー（投機家）の存在を否定することは、
株式取引という経済行為を破壊することと同じ意味といえます。そもそも、株
式取引は単なる経済行為でしかなく、取引目的によって取引する方々を差別す
ることに意義はありません。むしろ経済行為をする方々を国・政府が差別する
ことは、資本主義を否定し差別主義を助長するだけに、今の日本においては最
も忌み嫌うべき行為です。

　つまり北畑氏のデイトレーダーに関する発言は、表現方法が問題ではなく、
デイトレーダーという投機を目的をした投資家（投機家）の存在を否定してい
る点に問題があるといえます。こんな方が、経済や通商政策を担う官庁の次官
であるうちは、日本が金融立国として発展することはないのでしょう。

村田雅志（むらた・まさし）
（ＧＣＩキャピタル・チーフエコノミスト）

＜筆者について＞
三和総合研究所、三和銀行にて産業機械アナリスト、
ＵＦＪ総合研究所にてエコノミストとして活動後、
２００４年にＧＣＩアセットマネジメント入社。０５年９月より現職。

＜主な著書＞
「景気予測から始める株式投資入門」（パンローリング）
　http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990070
「絶対リターンを目指すオルタナティブ投資」（すばる舎）
　http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784883994298

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　ては御自身の責任と判断で願います。）

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