億の近道

億の近道 2008/01/23

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投資情報メールマガジン　　　　　　　　　　　　　　　　　　2008/01/23号
　　　　　　　　　　　　　イ意　の　近　道

　　　　　　　　　−プロが導く「億」資産への近道−　　　週４回発行
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【ご挨拶】
　将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。執筆陣は証券・金融業界に身を置いて
いる人間ばかりです。プロの目から見た各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう！

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　　　　　　　　　　　　　　　−本日の目次−
　　　　　　　　　　（本日の担当：億近産業調査部）

　　　　◆コラム「現在の株価は安いか」：億近産業調査部　知の利

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◆コラム「現在の株価は安いか」

　朝起きてモーニングサテライトを見るのが恐ろしい今日この頃、いや、実際
に運用をされている方は寝る時間も無い状況かもしれません。売られすぎ！
安い！と言われ始めてから下げが加速しはじめた感があります。

なぜなのか・・・。

今日はシンプルな質問をしてみたい。
現在の株価は安いのだろうか？
安いと考える方は、安い根拠を挙げてほしい。
予想ＰＥＲ？
ＰＢＲ？
過去の高値との比較で？

現在の相場はこれらが何の意味も無いことを裏付けていると感じるのは私だけ
だろうか？
安いと思ったら買えばいい、高いと思えば買わない。
現在下がっている理由は、簡単に言えば買いたい人が高いと思っているからで
ある。

”高いけど買う”
なんて人はいない。
”安いと思うけど売る”
なんてことも無い。

いろいろな指標では安いと思うけど
”下落リスクを考慮すると高い”
ということだろう。

現在は買う側のバリュエーションで価格が決まる。
”売られすぎ”
と思っても、連日安値を更新する。

”売られすぎは買いの理由ではない”
ということ。

取引の半分以上を占める外国人の動向が相場を左右する状況は昔から変わって
いない。
彼らが企業のバリュエーションとは違う基準で売っている。

これを考えれば買いの好機だろう。
しかし、買うにあたって、”安い”という判断基準を持っているだろうか？
高すぎた株価が現在の株価で妥当な水準になっているのかもしれない。

現在の株価が高いのか、安いのかという基準を持って売買しなければ。
”下がるかもしれないからひとまず売っとこう”
では、思ったように下げなかった時、あわてて買い戻したい衝動に駆られるだ
ろう。

売らなければ下がる事が心配で仕方が無ければ、
それは下落リスクも考慮したうえで現在は高いといっているあなたが感じてい
るからである。
下落リスクを考慮したうえでのリスクを回避するのに有効な方法は、より一層
その企業のこと、業界のこと、日本のこと、世界のことをしっかり知ることだ
ろうと思う。

あとは時間を味方に付け、その味方を信頼すること。

つらい日々が続きますが、楽しみましょう！

（知の利）

＜スローガン＞
仲間と共に理想社会への投資をはじめよう！
−投資活動によって理想社会を実現する−

（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
　ては御自身の責任と判断で願います。）

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