億の近道

• 最新号：2008-10-07
• 発行周期：週５回発行
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億の近道 2007/12/04

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投資情報メールマガジン　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2007/12/04
　　　　　　　　　　　　　　イ意　の　近　道

　　　　　　　　　−プロが導く「億」資産への近道−　　　週４回発行
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【ご挨拶】
　将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう！

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　　　　　　　　　　　　　−本日の目次−
　　　　　　　　　　（本日の担当：石川臨太郎）

　◆コラム「定年後は株で楽しく暮らしたい（３５）」：石川　臨太郎

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◆コラム「連載：ぬくぬくホッコリ株日記　定年後は株で楽しく暮らしたい」

■第３５回■

　バリュー株に投資する投資信託のプロのファンドマネージャーにも「株価の
下落リスクが高いので、前向きに投資できないのが悩みだ」なんていってるよ
うな人がいるみたいですね。

　ホントかな〜。たぶん嘘だと感じます。もしそうなら、ファンドマネージャ
ーなんてお辞めになったらいいのにね〜、と思うんですがどうなんでしょうか。

　外人投資家が日本の株を見放したってお話を、いろいろなところで聞きます
が、お金が必要（本国での解約に対応するためとか、損の穴埋めにとか・・・）
という売らざるを得なくって売ってるのと、日本はダメだって売ってるのとで
は意味が違うと思うんですよ。

　自分が投資している企業でも、ＥＤＩＮＥＴを見ると大株主の外人さんが売
ってるという光景をよく見ます。増益になっているとか、業績が上向いている
のにも関わらず、ガンガン売って逃げ出してます。新興国で儲けまくっている
企業の株さえ売られます。海外での売上が５０％を超えたら、日本企業という
よりワールド企業と考えた方が良いと思うんですけど、どうなんでしょうか。

　よく日本株の平均ＰＥＲはけして割高ではないなんていう話も良く聞きます。
でも個別で見るとＰＥＲ５倍、６倍。ＰＢＲ１倍割れ。ひどいのになると０．
５倍以下。業績右肩上がり継続中。無借金。自己資本比率６０％、７０％なん
て企業がゴロゴロしているって異常だと感じます。これは割高ではないという
のではなく、めちゃ割安だというのが正しいと感じてます。

　おかしいよねって思ったら、投資資金があれば買うのがプロってもんじゃな
いんでしょうかね。そのために顧客は運用手数料を払っているんですから。仕
事しないなら、金なんて取っちゃいけないよね〜＾＾；

　個人でも同じだと思うんですよ。特に「ファンダメンタルズ分析で株に投資
しています」ってスタイルの人ならば、いま買わなくていつ買うんでしょうか。
好調は相場環境での話なら「ファンダメンタルズ分析で割安だってことで買っ
た株が、更に３０％下がったら損切りする」とか、「四半期決算がちょっぴり
悪化したら、原因は置いといて、撤退する」とかいうのは理解できます。自分
が間違っている可能性があるから。でもこのようなひどい相場環境の中で、殆
どの企業が売り込まれているときに、それは無いんじゃないかな〜と感じるん
ですよ。そんなときこそファンダメンタルズ分析を駆使して、本当に割安な株
を見つけましょう。そして、いいチャンスだから買いましょう、というべきな
んじゃないですかね〜。こんなときには相場から逃げましょうって、バリュー
投資家がいうのは、違和感が一杯ですね。

　黒字にしようと思って赤字になったってのは問題が多いです。でも「将来の
ために店舗展開を積極化する。店員教育も行なうので一時的に経費が増加する」
と企業が説明している。なのに「四半期決算の進捗が悪い」「前期より減益だ」
って投資家が逃出して、自己資本比率７７．２％のキャッシュリッチの飲食業
の企業の株価が半分以下になったので、黙って買い増しするしかないと考えて
実行しています。しかもですよ、配当優待総合利回りが１０％を超えちゃった
んですもんね＾＾；

今日のブログにはこんなことを書きました。
http://plaza.rakuten.co.jp/lucky7lucky/

本日は主力の株が売りまくられてますが、東証第一部に昇格するってことでワ
イエイシイ（６２９８）が上げてくれているのが救いでしょうか。でもポート
フォリオの目減り分を補うことはできません（ＴＴ）

　今日も、せっかく上げてくれたのでワイエイシイをちょっぴり売り、また優
待権利確保以上に持っている株などを一部売り、資金を作ったうえで東海運な
どの買い増しをして、優待権利のランクアップを果しました。残った資金では
ＳＥＳを買い増しときました＾＾；
　東海運もＥＤＩＮＥＴで調べると、外資の投資ファンドなんでしょうね、シ
コシコ売りまくって持ち株を減らしています。そのおかげでこんなに業績が良
く、配当優待利回りが良いのに売られまくっています。

　歴史のある会社なんで、当然簿価の安い不動産などを持っているだろうし
（あてずっぽうです。ＥＤＩＮＥＴをみてもいつ取得した不動産かは分かりま
せんから。時価と有価証券報告書にある簿価を比べれば、計算できるんですけ
ど、めんどくさいからやりません　苦笑）、投資有価証券もけっこう持ってま
す＾＾；
　この企業を配当優待（優待はクオカードで現金と同じ）利回り４％を軽く超
えるところで捕まえられるんだからラッキーラッキーということだと思います。
（中間決算後の一株純資産４３３円。通期の予想一株利益４６．５２円。半期
の実績は１７．０８円⇒株価３４０円で計算するとＰＢＲ０．７９。ＰＥＲ７
．３倍。配当増配して年１２円。優待１００株で５００円。１０００株で３０
００円のクオカード。うれしい＾＾；）
　日本から外人投資家が逃げていくって言われています。でも見限って逃げて
いくのか、本国で大損コイテ、穴埋めに資金が必要で売ってきてるのか見分け
がつきません。私はやむにやまれぬ理由で撤退作戦をしてるって思えるんです
けど、どうなんでしょうかね〜。

　財閥系総合商社をポートフォリオの中核に据えっぱなしにしているのも、商
社は景気の良い新興国にもＥＣにも、もちろんアメリカにも仕事のネットワー
クを張って、あらゆる儲け仕事に手を突っ込んでます。資源開発にも投資家と
して参加しています。その権益の価値はうなぎのぼりですね＾＾；

　新興市場国のインフラ建設（中東では水作りとかも）でもアメリカの原発で
も、もはや日本の技術や部品や設備抜きでは、コストの安くて優秀なものを作
れません。日本企業や海外企業を集めて設備を完成させるには商社の力を利用
するしかないでしょう。原発の技術とか、安全な原発部品とか作れるのは日本
の企業です。もはや日本の企業を排除して原発なんぞは安く安全には作れんの
と違いますかね〜＾＾；
　本当に日本の企業がダメダメなのか。日本企業への投資が報われないのか。
それとも日本の企業の真価を見抜けない投資家がダメダメなのか。私は日本の
企業を信じたいと思います。

　もちろんダメダメ企業もあるでしょう。それを見抜くためにファンダメンタ
ルズの分析を学んで、定性情報の分析も学んでるんですから＾＾；

　感情に振り回されたり、必要な赤字化（将来高く飛ぶための設備投資など）
を評価しないで、四半期の決算が悪いからって逃げるような、無様な投資家に
はなりたくないと思ってます。自分に言い聞かしてるんですよ。よう逃げるか
らね〜（苦笑）

経済的独立ワクワク！サポーター　石川臨太郎

（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
　ては御自身の責任と判断で願います。）

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