億の近道

• 最新号：2008-10-11
• 発行周期：週５回発行
• 読んでる人：430人
• 創刊日：2000-12-27
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億の近道 2007/02/26

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投資情報メールマガジン　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2007/02/26
　　　　　　　　　　　　　イ意　の　近　道

　　　　　　　　　−プロが導く「億」資産への近道−　　　週４回発行
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【ご挨拶】
　将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう！

　　　★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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　　　　　　　　　　　　　−本日の目次−
　　　　　　　（本日の担当：炎のファンドマネージャー）

　　◆コラム「１部市場活況、新興市場にも復活の芽」：炎
　　◆コラム「株主優待制度を研究しよう！！（その４）」：炎
　　◆コラム「決算説明会報告」：炎

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◆コラム「１部市場活況、新興市場にも復活の芽」

　新日鉄（５４０１）が高値８４６円をつけ、トヨタ（７２０３）が時価総額
３０兆円時代を迎えるなど世界の中で取り残されてきた日本株を象徴する銘柄
が集中人気を浴びている。
　年初からの株式相場は順調に上昇しており、このまま日経平均２万円台突入
の動きが感じられる昨今である。この時期３月決算銘柄が多く株主優待制度や
配当の権利がついていてそれを目当てに株を買おうという個人投資家の皆さん
も多くて、需給はタイトになりがち。おまけに金利を上げたばかりの日銀総裁
からは国民総出で株を買えばもっと景気もよくなる旨の発言もあったりして株
上げのムードは盛り上がっている。悪かったセンチメントも向上して株式相場
の上昇につながっている。
　日本の株式相場は景気全般の回復過程の中で８合目を迎えつつあるのだろう。
あとちょっとの局面ほど華やかで奪い合いの現象が見られるものである。一握
りの株式が買われる局面から広がりが見られるようになっており、これまでお
となしかった新興市場銘柄にもようやく春の訪れが感じられる昨今である。

　個人投資家にとってはライブドアショック以来苦しんできた１年の運用成果
がリカバリーされるためには、この新興市場銘柄の復活が待望される。
　外国人や機関投資家がリードするコア銘柄の上昇相場が一巡すると、ますま
すこうした新興市場にも多少は関心の目が向くと考えられる。少しだけのマネ
ーが関心を寄せてもこうした市場へのインパクトは大きいことになるので、今
後は１部市場銘柄だけではなくマザーズ、ヘラクレス、ＪＡＳＤＡＱといった
企業も研究をなさることです。
（炎）

（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
　ては御自身の責任と判断で願います。）

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◆コラム「株主優待制度を研究しよう！！（その４）」

■大勢上昇トレンドの中のミニ調整銘柄の中から株主優待銘柄を探そう

　先日、読者の方から株主優待制度を実施している銘柄でこんな銘柄がありま
すよと情報を頂いた。普段なかなか具体的な株主優待制度を体験できない私に
とっては貴重なご意見と参考にさせて頂いた。

　株主優待制度は個人が喜ぶものであれば長期的に見れば株価を下支えしてく
れることになる。いくら赤字となってもバランスシートが良くて個人投資家に
訴求する株主優待制度を実施している会社の株価は堅調に推移するという仮説
を基に有望銘柄を探すことにした。

　今回は結婚を準備中の女性に贈る株主優待アラカルト。

１．イマージュ（９９４７）
　時価：４８２円　時価総額：７０億円
　２０代女性を照準においた通販会社。２月期決算は間もなく終了。２月期決
算の赤字が伝えられて１１月に３２２円という安値まで売り込まれて、その後
１０円配当と株主優待制度で「ライスフォース」というコメで作られた化粧品
（８０００円相当）やカタログ掲載商品の１０％割引きといった優待がついて
いるということもあって、２月上旬に６０８円という高値まで戻った。ここま
では某有名雑誌１月号を見た方が作った相場。その後直近安値４６５円まで反
落の動きだが、次回優待は８月。投資タイミングは２月期決算の発表後となる
か・・・。昨年１１月をボトムとした上昇トレンドが続くなら、ここから更に
調整は投資のチャンスタイミングとなるだろう。先日のメルマガ購読者Ａさん
からヒントを頂いて只今更に研究中。１００株、４８０００円余りの投資で８
０００円相当の化粧品がもらえるなんて・・・。うそみたい、と思われるかも
知れませんが、現状はそうしたチャンスがあります。

２．ワタベウェディング（４６９６）
　・時価：１８７５円　時価総額：１８５億円
　海外で挙式を挙げようという方にサービスする会社。華やかな結婚式を思い
出に残るものにしたいとお考えの皆さんにとっては同社株を１００株だけ持て
ば国内外の挙式披露宴の５万円割引優待券がついてくるほか自社のドレス、タ
キシード割引券各１枚、貸衣装３０％割引券２枚と充実。スタジオフォトプラ
ン「花嫁物語」２万円割引優待券、国内外の旅行割引券など至れりつくせりの
優待が受けられます。株価は昨年１１月のボトム１６００円からジリ高歩調。

３．ノリタケ（５３３１）
　時価：６１７円　時価総額：９７８億円
　世界的陶磁器メーカー、森村グループの中核企業がまだ時価総額１０００億
円以下に放置されている。経常利益が１００億円の予想だから仕方がないのだ
ろう。個人投資家は株価が上がらなくてもこの株価水準では株主優待制度を楽
しんで気長に待つこと。２００６年前半の８００円台の高値から調整が続いて
きたがようやく下げ止まりの傾向が見られるようになってきた。陶器の２５％
割引が１０００株持てば受けられる。新居の陶磁器購入など計画されているな
らお奨めです。
（炎）

（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
　ては御自身の責任と判断で願います。）

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◆コラム「決算説明会報告」

■今年からスタートしたエスクロー信託事業の成長で注目される山田サービサ
　ー（４３５１）
　時価：１４６５円
　時価総額：６３億円
　今期予想経常利益：７．５億円

　昨年１１月の安値７２８円から本日の高値１４７０円まで約３ヶ月で２倍以
上に株価が上昇。新興市場の復活を告げるようなシンボリックな値動きを感じ
るのは私だけではないだろう。

　２月２２日に開催された決算説明会は同社株の動きを裏付ける示唆に富む内
容だった。
　前期は１２月に予定していた大口の不動産取引（４億円の見込み）が不成立
となって業績が下方修正され、株価もこれに影響されて下落した。サービサー
業務も競争激化で選別受注を進めたために買取が減少してしまった。同社は前
期中にビジネスポートフォリオの再構築に向け布石を打った。これまでは単純
な再生案件に取り組んできたが、そうした単純な再生作業では取り組みが困難
となってきたことに対応して新たに取り扱い業務を拡大し、パッケージでサー
ビスを提供する戦略に転換してきたのだ。その結果として再生案件の対象が拡
大。
１）ブリッジファイナンス
２）再生債務者の保有不動産買取
３）リースバック
４）エクイティ投資
といった新たなサービスを提供しストック型のビジネスへと転換をしはじめた。

　こうした兼業免許の取得によって前期末の受注残は約２３億円となり、２月
２２日現在では新規に約２０億円を受注。受注残４０億円に対して年１０％の
収益獲得を目指す。この分野では安定した収益が３年程度にわたり得られる仕
組みとなっており、収益の安定性が増すことになる見込み。
　また、おまけに日本エスクロー信託の登録が完了し、高度化、複雑化する不
動産取引やＭ＆Ａ案件の取引の安全性確保のためのサービスとして今後急速な
事業拡大が見込まれる。

　同社ではすでに全国５０の司法書士事務所と代理店契約も交わしており、近
い将来においては船井財産などと組んで遺言信託事業にも乗り出す考えである。
　米国では一般化されているエスクローの仕組みが日本でもいよいよ本格的に
登場し、取引の利便性が高まる時代となるが、同社はその業務を営む唯一の上
場企業として今後大いに注目を集めるに違いない。

　今期の業績については売上高２４億円、経常利益７．５億円、ＥＰＳ１０３
円という計画を期初段階では公表したが、兼業スキームが貢献して２００５年
１２月期の業績売上高２５億９７百万円、経常利益１０億１２百万円をクリア
する可能性も秘めている。なお、エスクロー信託業務の売上高は今期１億円程
度。まだ営業赤字の見通しであるが単月黒字化に向け努力中。来期は売上の拡
大ピッチが早まり黒字化が見込まれる。

　また、新会社「山田知財再生」を設立。知的財産権の活用を特許事務所等と
の連携のもとに事業再生に組み込む計画で事業開始を行うことも評価できる。
（炎）

（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
　ては御自身の責任と判断で願います。）

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【炎氏よりＰＲ】

　春本番を前に寒くなっていますが、皆さんいかがお過ごしでしょうか？
　株式相場が国民的関心事になりつつありますが、まだまだ一握りの銘柄に人
気集中となっております。個別銘柄においても今後の業績展望の明るい銘柄な
どは徐々に上値を追いつつあります。
　私の有料メルマガではそうした今後の展望の明るい企業を追い続けています
のでこのところようやくご期待にそうことができるようになってきました。読
者には企業のトップと面談するチャンスももって頂くなど株主優待ならぬ読者
優待も開始し好評を博しています。
　さあ有料メルマガを購読してこれから春爛漫となる株式相場をエンジョイし
ましょう。価格は年間最大２万円と格安となっています。
（炎）

有料メルマガの詳細は炎氏のサイトまで。
http://www.irisjapan.co.jp/join.htm

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　「億の近道」は特定非営利活動法人イノベーターズ・フォーラムの登録商標
です。この名称での有償のサービス等は行っておりません。紛らわしい名称の
サービスは弊社と一切関係ありませんのでご注意下さい。

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■「山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座ＤＶＤ」
　発売！！■

「NPOイノベーターズ・フォーラム　公認日本株アナリスト　認定講座」
共催：エンジュク　協力：ダイヤモンド経営分析チーム 

　２００５年４月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した４枚組ＤＶＤ
です。

◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
　いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
います。受講出来なかった方や反復学習したい方には最適な内容です。

◆充実したボリューム
　価格は４８，０００円とやや高額ですが、４月のセミナー（受講料３８，０
００円）で使用した資料添付はもとより、全部でＤＶＤ４枚組、約４５０分の
充実した内容となっています。

詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm

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■「個人投資家のための景気観養成セミナーＤＶＤ」発売中！■
　２００３年１１月に行われた村田雅志氏の景気観養成セミナーを全て収録し
た２枚組ＤＶＤです。

◆受講したいけど行けなかった…という方には最適
　当日行われたセミナーの全てを漏らさず収録。もちろん、セミナー当日配布
された資料も収録しております。これで開催地に縛られることなく、自分のペ
ースで学習することが可能です。

◆マスターへの早道は反復
　頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
いてくるもの。ＤＶＤで何度も復習することにより、マスターへの早道となり
ます。今回のセミナーをより自分のものにするためのツールとしてお役立て下
さい。

詳細はイノベーターズ・フォーラムのホームページまで。
http://www.iforum.jp/dvd.htm

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パンローリング　ISBN4-7759-9007　3300円＋税　231ページ
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山本　潤
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パンローリング　ISBN4-7759-9008　4800円＋税　426ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990087

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ニケートしております。是非ご参加ください。ＭＳＮのサービスを利用してお
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編集者：億の近道発行プロジェクト
発行者：ＮＰＯ法人イノベーターズ・フォーラム
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