3分で読めるアメリカ経済情勢ニュース

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3分で読めるアメリカ経済情勢ニュース　第287号です

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■■━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 第287号 ━■■

米金融不安、再燃＝先週末、ダウ平均が大幅下落

−米格付け会社によるモノライン格下げがきっかけ−

【2008年6月22日(日)】　−　昨年夏のクレジット市場危機の引き金となったベア・スタ
ーンズ証券とJPモルガン・チェース銀行との合併計画が3月16日に発表されて以降、米国
株式市場は急回復に向かったが、先週末の急落でそれまでの株価上昇の大半が吐き出さ
れた格好だ。

　先週末（20日）の米株式市場は、ダウ工業株30種平均が前日比220ドルを超す大幅下落
となり、3月17日以来約3カ月ぶりの1万2000ドル割れとなった。この背景にあるのは、金
融セクターの信用不安の再燃だ。

　20日の株価急落の直接のきっかけとなったのは、米大手信用格付け会社ムーディー
ズ・インベスターズ・サービスが19日夕に、モノライン（金融保証保険会社）最大手の
MBIAと同2位のアムバック・ファイナンシャル・グループの格下げを発表したことだ。

　ムーディーズは、MBIAとアムバックの金融保証保険子会社（MBIAインシュアランスと
アムバック・アシュアランス）の格付けを、最高格付けの「トリプルA」から、それぞ
れ、5段階低い「A2」と3段階低い「Aa3」に引き下げたのだ。

◎S&PとフィッチもMBIAとアムバックを格下げ

　今回のムーディーズによる格下げは初めてではない。他の信用格付け大手スタンダー
ド・アンド・プアーズ（S&P）と米英大手信用格付け会社フィッチ・レーティングスに続
くものだ。

　S&Pは、今月初め（6日）に、MBIAインシュアランスとアムバック・アシュアランスの
財務力格付けをいずれも「トリプルA」から「ダブルA」に引き下げ、今後の見通しを格
下げ方向とし、将来、格付けを引き下げることもありうると警告している。

　S&Pは、格下げ理由について、米国の住宅ローン債権を含め、住宅ローン債権や社債な
どを担保にしたCDO（多数債権プール型資産担保証券）市場は引き続き悪化するとし、そ
の結果、モノライン2社の自己資本比率が悪化する可能性が高いとしている。

　また、S&Pは、持ち株会社であるMBIAとアムバックの本体の会社格付けも、それぞれ、
「AA−」から「A−」、「AA」から「A」に引き下げている。

◎シティグループの業績悪化見通しも金融不安強める

　また、金融不安の再燃は、米金融最大手シティグループの業績悪化見通しの発表によ
るところも大きい。同行のゲーリー・クリッテンデンCFO（最高財務責任者）は19日、投
資家向けの説明会で、7月に発表される第2四半期決算で、サブプライムローン関連証券
やレバレッジド・バイアウト（LBO）関連融資、モノライン関連で相当な評価損を計上す
る見通しと発表している。

　同CFOは、評価損の規模については、「相当な額になる」としたが、第1四半期決算時
の評価損（税引き前）105億ドルを下回ると述べている。これを受けて、アナリストは、
2008年のシティグループは最終損失となると予想している状況だ。

　ゴールドマンは18日に、米国の銀行のサブプライム危機に伴う損失は2009年まで続く
として、自己資本増強（増資）のため、新たに650億ドルもの新規資金の調達に迫られる
だろうと今後の見通しを明らかにしている。

　これまで、米国の銀行は、普通株式や転換型優先株式の新規発行を通じて、1200億ド
ルの増資を行ってきたが、それでも足りず、バランスシートをきれいにするためにはさ
らに650億ドルの資金が必要だというのだ。

　さらに、追い討ちをかけるように、20日にはメリルリンチも大手地銀の業績も今後、
悪化し、減配が見込まれるとの顧客向けリポートを発表している。

◎S&P、大手証券会社の格付けを引き下げ＝評価損の増加見通しで

　また、最近では、S&Pが今月初め（1日）に、今後、金融機関の保有資産の評価損は増
える見通しとして、メリルリンチなどの大手証券会社の格付けを引き下げた。

　米証券会社2位のモルガンスタンレーは、「AA−」から「A＋」、同3位のメリルリンチ
と同4位のリーマン・ブラザーズはいずれも「A＋」から「A」に引き下げられた。ただ、
最大手のゴールドマン・サックスは「AA−」で据え置かれている。しかし、同4社のアウ
トルックは依然、引き下げ方向のままだ。（了）

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