3分で読めるアメリカ経済情勢ニュース

3分で読めるアメリカ経済情勢ニュース　第１４号です

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■■　　　　　　　◆３分で読めるアメリカ経済情勢ニュース◆ 
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■■━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━  第14号 ━■■

米市場、ＦＲＢの１０月政策決定会合議事録発表後、低インフレ長期化の見方一段
と強める

　【２００３年１２月１３日（土）】 −　米株市場はＦＲＢ（米連邦準備理事会）
の低インフレが相当長期に及び、利上げも遠のいたとの見方を一段と進めている。
こうした見方を強める要因となったのが、１１日（木）午後にＦＲＢが公表した
１０月２８日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）による金融政策決定会合の議事
録だった。

　この発表を受けて、株式市場はダウ平均が終値で１９９９年５月２９日に
１００００ポイントの大台を超えて以来、１８ヵ月ぶりに１００００を超え、
１０００８．１６（８６．３０ポイント高）で取引を終えている。これまで
１００００ポイントを一時的に超える場面は１８回あったが、やっと終値で
１００００を突破したのである。

　これまでは市場は１００００ポイントの壁に接近するたびに、目先の利益確定売
りが出やすくなり、壁を突破するまでに時間がかかったが、今後は１００００ポイ
ントを越えて行くという強気の相場観が広がってきている。

　議事録の中で、ＦＲＢは、「ある程度の強い経済成長が続いても、労働市場が完
全に回復するまでには２００５年後半かあるいはそれ以降になる」という認識を示
し、その認識の下に現在１％程度といわれている「低水準のインフレも２００４年
または２００５年にわたって続く」という結論だった。

　これは９日（火）に開かれたＦＲＢのＦＯＭＣ会合で金利据え置きが決まった背
景を強力に説明するものだったため、市場も利上げは遠のき、インフレ懸念も遠の
いたと見て、買いに入ったわけである。

　株先物市場では、５月のＦＯＭＣ会合で利上げするという確率を８４％から
６５％に引き下げ、また、６月に再利上げする確率も４４％から１２％に下げてい
る。ただ、懸念材料はないわけではない。一つはテロ脅威であり、もう一つはドル
安だ。特にドル安は進めば進むほど、輸入物価が上がり、インフレ率を高める方向
に行く。インフレになれば株は売られやすくなる。

　しかし、１２日朝方、商務省は１１月の生産者物価指数を発表したが、大方が予
想していた前月比０．１％上昇に対して、同０．３％の下落で、１０月の大幅上昇
から下落に転じて、一応、市場は低インフレの方向を確認、買い支えの材料になっ
た。１０月の貿易統計も朝方、発表されたが、貿易赤字が市場予想の４１６億ドル
を若干上回る４１８億ドル（前月比１．０％増加）したが、特に市場の反応はなか
った。

　このあと、１２月のミシガン大学消費者信頼感指数が発表され、前月比４．１ポ
イント減少の８９．６となり、市場予想の９６．０を大きく下回ったことから、百
貨店や家電、衣料など消費関連株が売られて一時１００００ポイントを下回った
が、特に期待指数はここ数か月減税や低金利で期待が過度に大きく上昇していた反
動で１２月は減少したと見られていることから心配するほどではないという見方
で、すぐに１００００ポイント台に戻っている。　（了）

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発　行　元　  ：「誰でも分かる！アメリカ経済情勢ファイル：ザ・裏読み」
発行責任者　　：編集主筆 増谷栄一
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